Beurzen in opkomende economieën schieten omhoog dankzij zwakke Amerikaanse dollar

De financiële markten in opkomende landen zijn 2026 opvallend sterk begonnen. Aandelen, obligaties én valuta’s in deze regio’s profiteren van een Amerikaanse dollar die is weggezakt naar het laagste niveau in vier jaar. Dat zet beleggers ertoe aan hun blik te verbreden voorbij de Verenigde Staten en opnieuw te kijken naar onderliggende fundamentals.

Zwakkere dollar legt fundamenten bloot

Beurzen in onder meer Brazilië, Mexico, Zuid-Afrika, Chili en Taiwan zijn deze maand al meer dan 10 procent gestegen gemeten in dollars. Landen als Colombia en Zuid-Korea doen daar zelfs nog een schepje bovenop. Niet alleen aandelen profiteren: ook lokale valuta’s en obligatiemarkten laten stevige winsten zien.

Volgens analisten is dit geen plotselinge ommekeer, maar eerder een inhaalslag. “De fundamentals in opkomende markten verbeteren al langer, maar pas nu de dollar verzwakt, krijgen ze weer aandacht,” stelt David Hauner van Bank of America. Jarenlang trok de sterke dollar kapitaal weg uit opkomende landen, ondanks hogere rentes en verbeterd beleid.

Veel centrale banken in deze economieën verhoogden de afgelopen jaren hun rente fors om kapitaal vast te houden. Nu de dollarcyclus lijkt te keren, beginnen zij volgens Morgan Stanley “de vruchten te plukken van die opgebouwde geloofwaardigheid”.

Aandelen lopen voorop

Een brede index van opkomende markten van MSCI staat in januari bijna 11 procent hoger, na een uitzonderlijk sterk 2025. Ter vergelijking: de wereldwijde aandelenindex stijgt dit jaar slechts enkele procenten, terwijl de Amerikaanse S&P 500 nauwelijks vooruitkomt.

Een belangrijke motor achter de rally is Azië. Chipmakers in Taiwan en Zuid-Korea profiteren van de aanhoudende vraag naar AI-hardware, terwijl grondstofrijke landen meeliften op stijgende prijzen voor metalen zoals goud, zilver en koper. In Zuid-Afrika zijn het vooral banken en mijnbouwbedrijven die de beurs omhoog trekken.

Ook obligaties in trek

Niet alleen aandelen doen het goed. Lokale valuta-obligaties uit opkomende landen laten eveneens sterke prestaties zien. Een JPMorgan-index voor dit segment staat al meer dan 2 procent hoger dit jaar, bovenop een uitzonderlijk rendement in 2025. Vooral Latijns-Amerikaanse obligaties springen eruit, mede dankzij valuta-winsten.

Volgens fondsbeheerders gaat het hierbij niet om een vlucht uit de dollar, maar om diversificatie van nieuw kapitaal. Beleggers zoeken alternatieven nu Amerikaanse activa minder vanzelfsprekend dominant zijn.

Structurele verschuiving?

Belangrijk is dat deze beweging breder lijkt dan speculatieve carry trades. Zelfs zorgen over mogelijke interventies op de Japanse yenmarkt hebben de rally nauwelijks afgeremd. Dat wijst erop dat er sprake is van structurele allocaties, en niet alleen van kortetermijnposities.

De verzwakkende dollar fungeert daarmee als katalysator voor een trend die al langer onder de oppervlakte speelde: een herwaardering van opkomende markten, gebaseerd op beleid, groei en balansverbetering. Of deze beweging standhoudt, zal afhangen van het verdere verloop van de dollarcyclus, maar de start van 2026 laat zien dat de belangstelling allesbehalve tijdelijk lijkt.