Bitcoin-bedrijven dumpen massaal: dit Britse bedrijf verkoopt alles

De crypto-winter hakt er flink in bij bedrijven die Bitcoin (BTC) op de balans hebben staan. Aandeelhouders van het Britse Satsuma Technology hebben deze week besloten om alle Bitcoins te verkopen en een streep te zetten door de beursnotering.

En de lijst met verkopen lijkt met de week langer te worden.

Aandeelhouders trekken de stekker eruit

Ruim 90 procent van de Satsuma-aandeelhouders stemde maandag voor de verkoop van de laatste 668 Bitcoins, samen goed voor zo’n 43,5 miljoen dollar (ongeveer 40 miljoen euro). Opvallend genoeg waren vier van de zes bestuurders tegen, maar grote investeerders zoals Pantera Capital dwongen de stemming af.

Satsuma haalde vorig jaar augustus nog 218 miljoen dollar op en kocht daarmee 1.097 Bitcoins voor gemiddeld zo’n 115.000 dollar per stuk. Met een Bitcoin koers die inmiddels onder de 68.000 dollar staat, is dat een gepeperde rekening geworden.

Het aandeel verloor meer dan 99 procent van zijn waarde en de beurswaarde zakte zelfs onder de waarde van de eigen bitcoinvoorraad. Waarom zou je dan nog het aandeel kopen?

In december verkocht het bedrijf al 579 munten om schulden af te lossen. Aandeelhouders komen van een koude kermis thuis: van de oorspronkelijke inleg krijgen ze straks nog maar zo’n 30 miljoen pond terug. De notering in Londen verdwijnt medio september.

Steeds meer bedrijven verkopen hun bitcoin

Satsuma is de zoveelste in een lange rij. Bitcoin-miners MARA, Riot, Core Scientific, Bitdeer en Cango verkochten in het eerste kwartaal samen ruim 32.000 Bitcoins, het grootste kwartaalvolume ooit. En koploper MARA deed ruim 15.000 munten weg voor zo’n 1,1 miljard dollar,

De dalende Bitcoin koers hebben hun marges flink laten krimpen, terwijl schulden afgelost moeten worden en velen hun geld liever in AI-datacenters steken.

Andere partijen werden gedwongen door schuldeisers. Het Franse Sequans en het Singaporese Genius Group verkochten hun volledige voorraad om leningen af te lossen. Weer anderen, zoals Empery Digital en Bitfarms, ruilen bitcoin in voor investeringen in AI-datacenters.

De gemene deler is de zogeheten mNAV, de verhouding tussen de beurswaarde en de waarde van de bitcoinvoorraad. Zolang die boven de 1 ligt, kunnen bedrijven nieuwe aandelen uitgeven om extra munten te kopen. Bij een derde van deze bedrijven is die verhouding onder de 1 gezakt en dan valt die geldmachine stil.

Zelfs Strategy verkoopt nu bitcoin

Zelfs het bedrijf waarvan werd gedacht dat het nooit zou verkopen, heeft op de rode knop gedrukt. Het Strategy van Michael Saylor, de grootste beursgenoteerde houder met ruim 843.000 Bitcoins, heeft de afgelopen tijd 3.620 Bitcoins verkocht voor een totaalbedrag van ruim 137 miljoen dollar.

De opbrengsten werden gebruikt om dividenden op zijn preferente aandelen te betalen. Het bedrijf heeft nu ook al vier weken lang geen nieuwe Bitcoins gekocht, terwijl het wel bijna 700 miljoen dollar heeft opgehaald door gewone aandelen uit te geven. Dat geld gaat naar de cashbuffer die nu uit 3 miljard dollar bestaat en het vertrouwen in de kredietproducten moet herstellen.

Pijnlijk detail: de gemiddelde verkoopprijs van zo’n 60.000 dollar ligt ruim onder de eigen aankoopprijs van bijna 76.000 dollar. Bestuursvoorzitter Saylor heeft wel benadrukt dat het bedrijf altijd meer Bitcoins zal blijven kopen dan verkopen. De stappen die het nu onderneemt zijn juist bedoeld om op termijn weer groots in te kunnen slaan.