Bitcoin-cyclus onderpresteert dramatisch: analist onthult pijnlijke cijfers

De huidige Bitcoin-cyclus blijft volgens analist Alex Thorn duidelijk achter bij de drie vorige grote halving-cycli. Waar eerdere rondes gepaard gingen met explosieve stijgingen en veel hogere volatiliteit, oogt deze fase volgens hem opvallend tam.

Dat is een interessante observatie, omdat de halving jarenlang gold als een van de krachtigste motoren achter grote Bitcoin-bullmarkten.

Koersstijging blijft ver achter bij eerdere cycli

Thorn vergelijkt de koersontwikkeling sinds de halving van april 2024 met die van de cycli na 2012, 2016 en 2020. Zijn conclusie is stevig: de huidige cyclus onderpresteert “dramatisch”.

De cijfers uit de aangeleverde tekst maken dat goed zichtbaar. Sinds de halving van april 2024, toen de Bitcoin koers rond 63.000 dollar noteerde, steeg de koers tot een top boven 125.000 dollar in oktober 2025. Dat klinkt indrukwekkend, maar komt neer op een stijging van slechts 97 procent.

Vergeleken met eerdere halving-cycli is dat behoorlijk mager:

1. na de halving van 2012 steeg Bitcoin met ongeveer 9.294 procent
2. na de halving van 2016 met circa 2.950 procent
3. na de halving van 2020 met ongeveer 761 procent

In dat rijtje valt direct op hoe sterk de explosiviteit van de cyclus afneemt.

Volatiliteit zakt ook steeds verder weg

Niet alleen het rendement, maar ook de volatiliteit loopt terug. Volgens Thorn schoot de 30-daagse Bitcoin Volatility Index in eerdere cycli nog fors omhoog, terwijl die in de huidige ronde veel lager blijft.

Dat kan erop wijzen dat Bitcoin steeds volwassener wordt als asset, met minder extreme uitslagen en een bredere, stabielere beleggersbasis. Maar het kan ook betekenen dat de traditionele halving-dynamiek minder dominant wordt.

Kritiek op deze vergelijking is wel begrijpelijk

Toch is er ook een belangrijke kanttekening. Critici van Thorn zeggen dat deze cyclus moeilijk één op één te vergelijken is met de vorige, omdat Bitcoin in maart 2024, dus nog vóór de halving, al een nieuw record boven 70.000 dollar neerzette.

Dat was historisch uitzonderlijk. In eerdere cycli kwam zo’n all-time high juist pas ná de halving. De goedkeuring van Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s in januari 2024 was hiervoor de belangrijkste katalysator.

Daardoor is het argument dat deze cyclus zwakker is niet volledig zonder nuance. Een deel van de stijging kwam immers al vóór het officiële halvingmoment.

Dalingen worden ook minder extreem

Een ander belangrijk punt is dat ook de neerwaartse bewegingen minder heftig worden. Eerdere bearmarkten zagen dalingen van 80 tot 90 procent, terwijl de huidige terugval van de top boven 125.000 dollar naar 60.000 dollar neerkomt op iets meer dan 50 procent.

Dat ondersteunt het idee dat Bitcoin weliswaar minder explosief stijgt, maar ook minder hard instort dan vroeger.

Wat dit mogelijk betekent

De bredere vraag is nu of dit het nieuwe normaal is. Als Bitcoin steeds meer een macro-asset wordt met ETF’s, institutionele kopers en bredere adoptie, dan kan het logisch zijn dat de oude halving-cycli minder spectaculair uitpakken.

Dat hoeft niet per se bearish te zijn. Het kan ook simpelweg betekenen dat Bitcoin volwassener wordt, met lagere pieken, minder extreme crashes en een koersverloop dat meer door bredere marktfactoren wordt bepaald