De recente uitstroom uit de Amerikaanse ETF’s betekent niet het einde van de bullmarkt voor Bitcoin. Integendeel: volgens Eric Jackson, oprichter van EMJ Capital, is het juist een “zuivering” van de investeringscase.
Volgens Jackson heeft Bitcoin niet gefaald als asset, maar is het te succesvol geworden als ETF-product.
Sinds de introductie van de Amerikaanse ETF’s is het profiel van Bitcoin veranderd. Institutionele partijen zijn deze cyclus de zogeheten ‘marginal buyer’ geworden: zij bepalen in belangrijke mate de richting van de markt.
Jackson wijst erop dat Bitcoin momenteel sterk meebeweegt met de iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) van BlackRock. Diezelfde vermogensbeheerder beheert ook ’s werelds grootste Bitcoin ETF, de iShares Bitcoin Trust (IBIT).
Volgens Jackson is het probleem duidelijk: wanneer tech-aandelen dalen, daalt Bitcoin mee. Van de piek rond 126.000 dollar naar ongeveer 63.000 dollar nu: telkens wanneer IGV corrigeert, volgt Bitcoin. Dat past niet bij het klassieke narratief van “digitaal goud” of waardeopslag, maar eerder bij een high-beta techpositie, met een ander logo.
De Amerikaanse ETF’s laten al geruime tijd netto-uitstroom zien. Volgens cijfers van Farside Investors bedroeg de uitstroom maandag ruim 200 miljoen dollar.
Dat versterkt de zwakke prijsactie die sinds oktober 2025 zichtbaar is. De Bitcoin koers noteert inmiddels weer onder 63.000 dollar en test niveaus die eerder dit jaar als lokale bodem fungeerden.
Waar in 2017 vooral particuliere beleggers verkochten rond 20.000 dollar, en in 2021 hedgefondsen uitstapten rond 69.000 dollar, ziet Jackson nu ETF-allocators winst nemen rond 63.000 dollar.
Volgens hem is dat geen structureel zwaktebod, maar een terugkerend patroon: elke cyclus filtert ‘zwakke handen’ uit de markt.
Jackson verwacht dat een volgende fase van institutionele adoptie fundamenteel anders zal zijn. Hij noemt staatsinvesteringsfondsen, bedrijfsbalansen en pensioenfondsen als potentiële kopers.
Dat kapitaal heeft doorgaans een langere horizon en herbalanceert minder frequent. Het is minder gevoelig voor kwartaalprestaties of correlaties met tech-ETF’s zoals IGV.
In zijn visie verschuift Bitcoin uiteindelijk van een tactische allocatie binnen techportefeuilles naar een strategische, langjarige positie binnen wereldwijde balansen.
Toch is er op korte termijn een belangrijke voorwaarde voor herstel: de groei van stablecoin-liquiditeit. Zolang de stablecoin-voorraad op beurzen niet aantrekt, blijft de onderliggende koopkracht beperkt.
Een hernieuwde expansie van stablecoins kan volgens Jackson een cruciale bullish trigger vormen. Zonder nieuwe liquiditeit blijft de markt kwetsbaar voor verdere dalingen.
Sommige marktpartijen houden inmiddels rekening met macro-bodemscenario’s rond 50.000 dollar. De huidige correctie heeft het sentiment duidelijk aangetast, zeker nu goud nieuwe recordniveaus aantikt terwijl Bitcoin achterblijft.
Maar volgens Jackson moet de huidige institutionele uitstroom niet worden gezien als het einde van de Bitcoin-these. “De institutionele exit is niet het einde,” stelt hij. “Het is de zuivering ervan.”
Strategy mag weer een winst opschrijven over zijn 780.897 Bitcoins en dat geeft de aandelenkoers een grote opsteker. Maar wat betekent het?
Eerste volledig AI-gegenereerde speelfilm draait om Satoshi Nakamoto. Casey Affleck, Gal Gadot en Pete Davidson spelen hoofdrollen
Bitcoin whales kochten de afgelopen maand voor ruim €17 miljard aan BTC. Is dat een teken dat een nieuwe bullmarkt voor de deur staat?
De mislukte vredesgesprekken met Iran drukken maandag op aandelen. Analisten verwachten een stijgende dollar en olieprijs. De schade kan meevallen als markten het als uitstel zien.
Irak vraagt oliekopers om ladingen op te halen nu Iran de doorvaart door Hormuz heeft vrijgegeven. De eerste tanker is al door de zeestraat.
Heeft China lak aan de Amerikaanse blokkade van de Straat van Hormuz? Wat heeft dit te betekenen voor het conflict en de markten?
