Bitcoin-reus Strategy weerlegt kritiek: zelfs bij $25.000 nog onverwoestbaar

Ondanks een scherpe koersdaling van het aandeel en mogelijke verwijdering uit de MSCI-indexen, blijft Strategy financieel zeer solide. Zelfs bij een Bitcoin (BTC) koers van 25.000 dollar zou er volgens het bedrijf zelf geen vuiltje aan de lucht zijn.

Sterke balans en robuuste schuldstructuur

Al lange tijd bestaan er de nodige zorgen rondom Strategy, het bekende Bitcoin treasurybedrijf van Michael Saylor. Critici uiten bijvoorbeeld zorgen over wat er zou gebeuren als de Bitcoin koers flink daalt. Zou het bedrijf dan gedwongen worden hun BTC bezit te verkopen tegen een verlies en de koers doen kelderen?

Volgens een recente verklaring op X is Strategy’s balans solide. Zelfs in het geval van een zware terugval in de Bitcoin koers. Het bedrijf bezit momenteel 649.870 BTC, met een marktwaarde van ruim 56,9 miljard dollar. Daarmee is het wereldwijd de grootste beursgenoteerde houder van Bitcoin.

Hoeveel schulden heeft Strategy?

Strategy beschikt over 8,2 miljard dollar aan converteerbare schuld, met looptijden tussen 2028 en 2032. Een converteerbare schuld is een type lening die een bedrijf aangaat, meestal in de vorm van obligaties of leningen, met een optie voor de schuldeiser om deze schuld om te zetten in aandelen van het bedrijf.

De totale converteerbare schuld van Strategy is momenteel 6,9x gedekt door de BTC-reserves. Zelfs in een scenario waarin de BTC-prijs daalt tot 25.000 dollar, blijft de dekking op 2,0x, ruim boven het vereiste minimum.

Naast de schuld heeft het bedrijf 7,8 miljard dollar aan preferente aandelen uitstaan, verspreid over vijf series. Deze zijn gedekt met een zogenaamde BTC Rating van 3,6x. In totaal komt de balansverplichting uit op 15,99 miljard dollar, die met een gecombineerde BTC Rating van ruim 3,5x wordt gedekt. 

Marktdruk, indexdreiging en strategische aanpassingen

Ondanks een solide balans en een relatief lage schuld, is het aandeel van Strategy (MSTR) sinds begin oktober met ongeveer 50 procent gedaald. Tegelijkertijd staat het bedrijf onder toezicht van MSCI, dat onderzoekt of bedrijven met meer dan 50 procent van hun activa in digitale valuta uit de index moeten worden verwijderd. Een besluit wordt verwacht op 15 januari 2026. 

Ondanks de druk op het MSTR-aandeel en de onzekere toekomst lijkt Strategy zelf zich weinig zorgen te maken. Vorige week sprak het bedrijf nog maar eens hun ongeevenaarde vertrouwen in Bitcoin uit:

“In de diepste fase van de cryptowinter in 2022 was onze gemiddelde kostprijs 30.000 dollar, terwijl BTC bijna 50% daaronder handelde op 16.000 dollar. Wat deden we? We kochten meer.”