Bitcoin trotseert crisis: waarom stijgt de BTC koers juist nu?

Terwijl de oorlog met Iran de financiële markten flink opschudt, houdt Bitcoin (BTC) opvallend goed stand. Sterker nog: de koers tikte vannacht zelfs even de $76.000 aan en staat sinds het begin van het conflict eind februari bijna 14% hoger. Daarmee is Bitcoin één van de weinige assets die juist profiteert van de onrust.

Dat contrast is opvallend. Olie schoot met meer dan 40% omhoog, terwijl goud deze maand zo’n 5% verloor en wereldwijde aandelen (MSCI World Index) ongeveer 4% daalden.

Van crash naar comeback

koers nog van ruim $126.000 naar ongeveer $60.000, een harde correctie die het vertrouwen van veel beleggers aantastte. Sinds eind februari is er echter sprake van een voorzichtig herstel dat deze maand duidelijk in een stroomversnelling is gekomen.

Volgens Rachael Lucas, analist bij BTC Markets, ligt de verklaring niet zozeer in sentiment, maar in de onderliggende marktwerking. “Institutionele partijen, met name bedrijven die Bitcoin aan hun balans toevoegen, kopen elke dip op,” stelt ze.

Die trend zien we ook terug in de cijfers. Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s noteerden deze maand circa $1,5 miljard aan instroom. Ook Strategy, het bedrijf van Michael Saylor, breidde zijn positie verder uit met nieuwe aankopen.

Technisch: hedge-afbouw drijft de rally

Volgens Markus Thielen van 10x Research komt een deel van de stijging voort uit traders die hun bearish posities afbouwen. Rond de $60.000 ligt ongeveer $1,5 miljard aan putopties, terwijl er rond $75.000 zo’n $1,3 miljard aan callopties openstaat.

Wanneer deze puts worden gesloten, neemt de neerwaartse druk af. Tegelijkertijd moeten market makers Bitcoin bijkopen om hun posities in balans te houden. Dat zorgt voor extra vraag en kan de koers verder opstuwen.

Ook Hayden Hughes van Tokenize Capital ziet dat het herstel na de dip van 28 februari, toen Bitcoin kort terugviel naar $63.038 na de eerste bombardementen op Iran, werd gedragen door echte marktposities.

Tegelijk plaatst hij een kanttekening. Volgens hem is de rally inmiddels veranderd van karakter: wat begon als een solide herstel, wordt nu steeds meer gedreven door momentum, waarbij vroege kopers al winst hebben genomen.

Positieve signalen, maar voorzichtigheid is geboden

Er zijn meerdere signalen die wijzen op kracht in de markt. Zo is de funding rate op perpetual futures positief, wat aangeeft dat longposities domineren en traders bereid zijn een premie te betalen. Ook de zogeheten Coinbase-premie wijst op stevige vraag vanuit de Amerikaanse markt, terwijl de aanhoudende instroom in Bitcoin ETF’s een duidelijke bodem onder de koers legt.

Toch zijn analisten nog niet volledig overtuigd. Volgens Thielen ontbreekt het vooralsnog aan sterke vraag naar callopties, wat erop wijst dat er nog geen sprake is van massaal nieuw optimisme. De huidige stijging lijkt daardoor vooral gedreven door het afbouwen van eerdere bearish posities, en minder door vers kapitaal dat de markt instroomt.

Ook Hughes is voorzichtig. Hij sluit niet uit dat Bitcoin op korte termijn de $80.000 aantikt, maar verwacht dat de rally daarna kan afzwakken. Tegen augustus zou het sentiment zelfs weer kunnen verslechteren.