Chinese speculanten jagen goud en zilver eerst omhoog en daarna keihard omlaag

De goud- en zilvermarkt heeft een van de meest chaotische weken in jaren achter de rug. Na weken van bijna onstuitbare stijgingen klapten de prijzen in razend tempo omlaag. Vooral zilver kreeg een historische klap, terwijl ook goud onverwacht hard onderuitging.

Volgens handelaren ligt de oorzaak niet alleen bij macro-economisch nieuws, maar vooral bij massale speculatie vanuit China die plotseling omsloeg.

De scherpe daling maakt abrupt een einde aan een rally die wereldwijd beleggers in de ban hield. Van particuliere spaarders tot grote fondsen, iedereen leek tegelijk in edelmetalen te stappen. En net zo snel weer uit.

Goud- en zilverprijzen ontsporen na wekenlange euforie

De opmars van edelmetalen was al langer gaande. Centrale banken bouwden hun goudvoorraden uit als alternatief voor de dollar en beleggers zochten bescherming tegen inflatie en geopolitieke spanningen. De laatste weken nam die beweging echter extreme vormen aan.

Vooral Chinese beleggers speelden daarbij een grote rol. Niet alleen particulieren, maar ook grote fondsen stapten massaal in grondstoffen zoals goud, zilver en koper. De prijsstijgingen werden steeds minder gedreven door vraag en aanbod, en steeds meer door momentum en speculatie.

Handelaren spreken van een markt die losraakte van de realiteit. Trendvolgende fondsen en hefboomproducten versterkten de beweging verder, waardoor prijzen in korte tijd naar recordniveaus schoten.

Dollar stijgt en zet de deur open voor een crash

De eerste barsten ontstonden toen de dollar plotseling sterker werd. Dat gebeurde nadat Donald Trump aangaf een nieuwe voorzitter voor de Amerikaanse centrale bank te willen benoemen. De markt interpreteerde dat als een signaal voor een steviger monetair beleid, wat de dollar direct steun gaf.

Toen de dollar aantrok, draaide het sentiment in edelmetalen razendsnel. Goud zakte binnen minuten fors weg en het vertrouwen sloeg om. Tijdens de Aziatische handel begonnen Chinese beleggers winst te nemen, precies daar waar eerder de grootste koopdruk vandaan kwam.

Dat zorgde voor een kettingreactie. Toen Chinese beleggers winst begonnen te nemen, viel de koopdruk plotseling weg. In de dunne zilvermarkt droogde de liquiditeit snel op, waardoor de prijs in korte tijd hard wegzakte.

Zilvermarkt extra kwetsbaar door hefboom en opties

Zilver werd het hardst geraakt omdat de markt relatief klein is. De totale jaarlijkse zilverproductie is vele malen minder waard dan die van goud, waardoor snelle kapitaalstromen een buitenproportioneel effect hebben op de prijs.

In de weken voor de crash explodeerde de handel in zilver-ETF’s en vooral in opties. Door de enorme hoeveelheid openstaande koopopties moesten handelaren steeds meer zilver aankopen om hun risico af te dekken. Dat mechanisme dreef de prijs verder omhoog en maakte de rally steeds instabieler.

Toen de markt draaide, werkte datzelfde mechanisme precies de andere kant op. Handelaren moesten hun posities afbouwen, wat de verkoopdruk versnelde en de daling verder versterkte. Volgens marktkenners verklaart dat waarom zilver niet alleen extreem hard steeg, maar ook zo abrupt instortte.

Blik nu weer gericht op China

Wat er nu gebeurt, hangt opnieuw grotendeels af van China. Beleggers kijken gespannen naar de heropening van de handel in Shanghai. Daar gelden dagelijkse limieten voor prijsbewegingen, waardoor de markt mogelijk nog moet ‘bijtrekken’.

Tegelijkertijd nemen Chinese banken al maatregelen om risico’s te beperken. Sommige verhogen de minimale inleg voor goudproducten of leggen tijdelijke beperkingen op tijdens feestdagen. Dat kan de speculatieve stroom verder afremmen.

Toch is er nog geen sprake van paniek. In belangrijke handelscentra blijft de vraag naar fysiek goud overeind, vooral met het oog op het naderende nieuwjaarsseizoen. Voor zilver is het sentiment voorzichtiger. Veel beleggers kiezen daar voorlopig voor de zijlijn.