Niet de fundamenten, maar de angst drijft crypto nu omlaag

Miljarden dollars verlaten de cryptomarkt terwijl beleggers steeds voorzichtiger worden door geopolitieke spanningen en onzekerheid over renteverlagingen. Toch is er volgens onderzoeksbureau CoinShares geen sprake van een structurele crisis. De recente uitstroom zou vooral het gevolg zijn van een plotselinge omslag in het marktsentiment.

Bitcoin ETF’s noteren 17 dagen uitstroom

Dat stelt James Butterfill, hoofd onderzoek bij CoinShares. Volgens hem is de stemming onder beleggers de afgelopen weken sterk verslechterd nadat miljarden dollars werden teruggetrokken uit de cryptomarkt.

Volgens CoinShares wordt de huidige correctie vooral veroorzaakt door macro-economische factoren. Butterfill wijst daarbij bijvoorbeeld op de onzekerheid rond het conflict met Iran.

Door die spanningen zijn verwachtingen over toekomstige renteverlagingen naar de achtergrond verdwenen. In plaats daarvan groeit de verwachting dat de rente nog langere tijd op het huidige niveau blijft of zelfs omhoog gaat. Die ontwikkeling zorgt voor extra druk op risicobeleggingen, waaronder crypto.

Ook Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s staan al weken onder druk. Vorige week stroomde ongeveer 1,75 miljard dollar uit de fondsen weg. Deze week kwam daar nog eens 173,7 miljoen dollar bij, waardoor gisteren de zeventiende opeenvolgende handelsdag met netto uitstroom werd genoteerd.

Bitcoin herstel blijft kwetsbaar

Niet alle marktvolgers verwachten dat de druk op de cryptomarkt snel zal afnemen. Paul Howard, directeur bij handelsfirma Wincent, stelt dat de uitstroom van vorige week vooral een reactie was op macro-economische ontwikkelingen. Volgens hem laat ook de zwakte op technologiebeurzen zien dat beleggers risico momenteel vermijden.

Howard wijst erop dat de Bitcoin koers onlangs onder een belangrijke technische steun is gezakt die door veel handelaren wordt gevolgd. Dat wordt vaak gezien als een teken dat het sentiment verslechtert. Tegelijkertijd zijn de verwachte koersschommelingen op de CME opgelopen, wat erop wijst dat beleggers rekening houden met meer onrust op de markt.

Ook de verkoop van 32 Bitcoin door Strategy eind mei trok veel aandacht. Volgens Adam Haeems van investeringsbedrijf Tesseract Group was de transactie met een waarde van ongeveer 2,5 miljoen dollar te klein om de bredere koersdaling te veroorzaken. Wel zorgde het nieuws voor onrust onder beleggers, omdat Strategy al jaren wordt gezien als een van de grootste zakelijke kopers van Bitcoin. Volgens Haeems lag de impact daarom vooral bij het sentiment en niet bij de verkoop zelf.

Het sombere sentiment is ook terug te zien in de Fear & Greed Index. Die staat momenteel op 9 punten en bevindt zich daarmee diep in de zone van extreme fear. Dat laat zien dat veel beleggers voorlopig weinig vertrouwen hebben in een snel herstel van de markt.