De Kospi beweegt dit jaar heftiger dan Bitcoin, dit is waarom

Bitcoin (BTC) staat bekend als extreem volatiel. Maar dit jaar is er een markt die nog wilder beweegt, namelijk die van Zuid-Korea.

Volgens data van Bloomberg schommelde de dagelijkse return-volatiliteit van de Kospi dit jaar met 63 procent rond het gemiddelde. Bij Bitcoin lag dat percentage op 48 procent. Met andere woorden, de belangrijkste aandelenindex van Zuid-Korea beweegt momenteel grilliger dan Bitcoin.

Kospi is een AI-weddenschap geworden

De verklaring ligt bij twee aandelen, namelijk Samsung Electronics en SK Hynix. Deze chipreuzen leveren geheugenchips die cruciaal zijn voor de wereldwijde AI-boom. Daardoor zijn beide aandelen dit jaar hard gestegen, maar ook extreem gevoelig geworden voor iedere draai in het AI-sentiment.

Samen maken Samsung en SK Hynix inmiddels meer dan de helft van de Kospi uit. Tel je gerelateerde bedrijven en affiliates mee, dan wordt de concentratie nog groter.

Daarmee is de Koreaanse aandelenmarkt steeds minder een brede beursindex en steeds meer een leveraged AI-bet geworden. Als Wall Street positief wordt over AI, schieten Samsung en SK Hynix omhoog. Als beleggers twijfelen aan datacenteruitgaven, waarderingen of Chinese concurrentie, zakt de hele index hard weg.

Volgens Bloomberg gebeurde op de recorddag van de Kospi in juni iets veelzeggends. Meer dan 650 van de 831 aandelen daalden, terwijl de index zelf juist hoger stond. Dat is geen gezonde marktbreedte.

Hefboom maakt de schommelingen groter

De volatiliteit wordt versterkt door particuliere beleggers. Veel retailbeleggers zitten in leveraged ETFs die Samsung en SK Hynix volgen. Op sommige momenten waren deze fondsen en de onderliggende aandelen samen goed voor meer dan 70 procent van de dagelijkse handelswaarde.

Daardoor worden koersbewegingen uitvergroot. Als de markt stijgt, versnelt de rally. Maar als het sentiment draait, volgen margin calls, gedwongen verkopen en paniek.

De Korea Exchange moest dit jaar al negen keer de handel stilleggen vanwege extreme bewegingen. In 2024 gebeurde dat nog maar één keer. Dat zegt veel.

Bitcoin daalt, maar minder explosief

Bitcoin heeft ondertussen geen sterk jaar. De koers begon 2026 rond 88.000 dollar en handelt nu rond 63.000 dollar. Dat is een daling van ongeveer 29 procent. Vanaf de recordkoers van 126.000 dollar uit oktober 2025 is Bitcoin zelfs bijna 50 procent gedaald.

Toch verliep die daling relatief geleidelijk. De Bitcoin koers zakte in februari richting 60.000 dollar, herstelde daarna tijdelijk en viel in juni terug richting 57.000 dollar. Dat is pijnlijk, maar het was minder schokkerig dan de bewegingen in Zuid-Koreaanse AI-aandelen.

Daar zit het verschil. Volatiliteit meet niet alleen hoeveel een asset daalt, maar vooral hoe wild de dagelijkse bewegingen zijn.