Duitsland lijkt eindelijk uit economisch dal te klimmen

Het vertrouwen in de Duitse economie is in september opnieuw iets toegenomen. Beleggers en analisten worden voorzichtig optimistischer dat de grootste economie van Europa eindelijk uit een jarenlange periode van zwakke groei begint te komen.

De verwachtingenindex van onderzoeksinstituut ZEW steeg van 34,2 naar 34,7 punten. Daarmee blijft het optimisme wel achter bij de verwachtingen. Economen hadden gemiddeld gerekend op een stijging naar 40 punten.

Tegelijkertijd is er ook positief nieuws. Het oordeel over de huidige staat van de Duitse economie verbeterde sterker dan verwacht. Dat voedt de hoop dat het langverwachte herstel daadwerkelijk op gang begint te komen.

Duitse economie lijkt eindelijk te herstellen

Volgens ZEW-president Achim Wambach groeit het vertrouwen dat Duitsland daadwerkelijk aan een herstel is begonnen.

“Experts zijn voorzichtig optimistisch over het herstel van de economie”, zegt Wambach.

Volgens hem wordt de groei momenteel vooral geholpen door overheidsuitgaven en aantrekkende export. Dat is belangrijk voor Duitsland, waar de industrie en internationale handel een veel grotere rol spelen dan in veel andere Europese economieën.

De eerste helft van 2026 verliep bovendien verrassend sterk. Daardoor groeit de hoop dat Duitsland eindelijk een streep kan zetten onder de economische problemen van de afgelopen jaren.

Ook de Bundesbank werd vorige maand duidelijk positiever. Volgens de Duitse centrale bank bevindt de economie zich inmiddels duidelijk op een pad richting herstel. Zelfs de oorlog in het Midden-Oosten heeft die ontwikkeling volgens de bank tot nu toe niet kunnen stoppen.

Hoge energieprijzen blijven groot risico

Van een zorgeloos herstel is echter nog geen sprake. Vooral de aanhoudend hoge energieprijzen vormen een probleem voor Duitse huishoudens en bedrijven.

“De risico’s blijven aanzienlijk”, waarschuwt Wambach. Hij wijst daarbij op de hoge energieprijzen als gevolg van de voortdurende oorlog met Iran en de extra onzekerheid door hybride aanvallen.

Voor Duitsland is dat extra gevoelig. Het land beschikt over een grote industriële sector, waardoor hogere energieprijzen snel doorwerken in de kosten van bedrijven.

Daar komt een ander probleem bij. Het waterpeil in de Rijn is uitzonderlijk laag, waardoor schepen minder goederen kunnen vervoeren. Dat verstoort de handel en zal naar verwachting ook drukken op de economische productie in het derde kwartaal.

Recente economische cijfers laten zien hoe kwetsbaar het herstel nog is. De industriële productie daalde in juli onverwacht met het sterkste tempo in bijna een jaar. Ook de export, die de afgelopen maanden juist een belangrijke motor achter de groei was, viel onverwacht terug.

Politieke onzekerheid neemt toe

Ook de Duitse politiek kan het herstel ingewikkelder maken. Deze maand boekte uiterst rechts een verkiezingsoverwinning in Saksen-Anhalt.

Dat kan volgens Bloomberg gevolgen hebben voor economische hervormingen waarmee Duitsland zijn groeipotentieel probeert te vergroten. Het gaat om een van de belangrijkste pogingen in een generatie om de Duitse economie structureel sterker te maken.

Het beeld blijft daardoor gemengd. Het vertrouwen neemt toe en de economie heeft in de eerste helft van het jaar positief verrast, maar hoge energieprijzen, problemen in de industrie en politieke onzekerheid kunnen het herstel nog altijd afremmen.