Japan verhoogt rente naar hoogste niveau in 31 jaar, Bitcoin stijgt

De Bank of Japan (BoJ) heeft vrijdag de rente met 0,25 procentpunt verhoogd naar 1,25 procent. Daarmee staat de Japanse beleidsrente op het hoogste niveau in 31 jaar. Bitcoin (BTC) reageerde positief en steeg kort na het rentebesluit naar ongeveer 77.400 dollar.

Dat is opvallend, omdat hogere rentes in Japan juist als een risico voor financiële markten worden gezien. Beleggers konden jarenlang goedkoop Japanse yen lenen en dat geld investeren in bijvoorbeeld Amerikaanse aandelen en andere risicovolle beleggingen. Nu de Japanse rente stijgt, wordt die strategie minder aantrekkelijk.

Voorlopig lijkt de markt zich daar weinig van aan te trekken. De Bitcoin koers herstelde van een nachtelijk dieptepunt rond 76.200 dollar en brak na het Japanse rentebesluit verder door boven de grens van 77.000 dollar.

Japan verhoogt rente naar hoogste niveau sinds 1995

De renteverhoging was grotendeels verwacht. De Bank of Japan maakt zich vooral zorgen over de aanhoudende inflatie. Hogere energieprijzen en duurdere import kunnen ervoor zorgen dat de inflatie opnieuw boven de doelstelling van twee procent uitkomt.

Het is de tweede renteverhoging in drie maanden. Daarmee draait Japan het extreem ruime rentebeleid van de afgelopen jaren steeds verder terug. De beleidsrente staat nu op 1,25 procent, het hoogste niveau in 31 jaar.

Toch werd de Japanse yen na het besluit niet sterker. De munt verloor juist terrein tegenover de Amerikaanse dollar. Voor één dollar was kort na het rentebesluit ongeveer 157,28 yen nodig, tegenover 156,20 yen daarvoor.

Waarom de Japanse rente belangrijk is voor Bitcoin

Japan heeft jarenlang een bijzondere rol gespeeld op internationale financiële markten. Door de extreem lage rente konden beleggers goedkoop yen lenen en dat geld vervolgens investeren in landen waar de rente en mogelijke rendementen hoger lagen.

Deze strategie staat bekend als de zogenoemde carry trade.

Wanneer de Japanse rente stijgt of de yen plotseling veel sterker wordt, kan die handel onder druk komen te staan. Beleggers kunnen dan besluiten hun posities af te bouwen en geleend geld terug te brengen naar Japan. Dat kan verkoopdruk veroorzaken op aandelen, obligaties en ook Bitcoin.

In augustus 2024 werd duidelijk hoe snel dat kan gaan. Een plotselinge afbouw van dergelijke posities werd destijds genoemd als een van de factoren achter een scherpe daling op aandelenmarkten en de cryptomarkt.

Voorlopig lijkt het gevaar echter beperkt. Zelfs na de nieuwste verhoging staat de Japanse rente op 1,25 procent. Dat is nog altijd aanzienlijk lager dan in de Verenigde Staten.

Verschil met Amerikaanse rente blijft groot

De Federal Reserve (Fed) verhoogde eerder deze week de Amerikaanse rente eveneens met 0,25 procentpunt. Daardoor staat de beleidsrente in de Verenigde Staten nu tussen 3,75 en 4,00 procent.

Het verschil met Japan blijft daarmee minstens 2,5 procentpunt. Dat maakt het voor beleggers nog altijd aantrekkelijk om goedkoop in yen te lenen en het geld elders tegen een hoger rendement weg te zetten.

Daar kan later dit jaar verandering in komen als beide centrale banken verdergaan met renteverhogingen. Goldman Sachs en Morgan Stanley verwachten volgens de bron dat de Fed in oktober opnieuw de rente verhoogt.

Voor Bitcoin ontstaat daarmee een bijzondere situatie. De Japanse rente loopt verder op, maar het renteverschil met de Verenigde Staten blijft voorlopig groot. De eerste reactie op het besluit was in ieder geval positief: BTC klom van ongeveer 76.200 dollar naar 77.400 dollar.