Micron stijgt 16 procent, ook SK Hynix en SanDisk schieten omhoog

De zorgen over de AI-rally kregen deze week een flinke tik van Micron. De Amerikaanse chipmaker presenteerde extreem sterke kwartaalcijfers en liet daarmee zien dat de vraag naar geheugen voor AI-datacenters nog altijd veel sterker is dan gevreesd.

De winst van Micron is bijna vijftien keer groter dan een jaar eerder. De omzet schoot met bijna 350 procent omhoog naar 41,5 miljard dollar.

Micron profiteert van een wereldwijd tekort aan geavanceerde geheugenchips, die nodig zijn voor het trainen en draaien van grote AI-modellen.

Wil je beleggen in tech-aandelen als Micron, Sandisk of SK Hynix? Bij Bitpanda open je in een paar minuten een account.

Geheugen wordt de nieuwe bottleneck

De AI-rally draaide de afgelopen jaren vooral om Nvidia. Grafische chips waren de kern van het verhaal. Zonder die chips geen datacenters, geen training van grote taalmodellen en geen AI-revolutie.

Maar inmiddels verschuift een deel van de aandacht naar geheugen. AI-chips van bedrijven als Nvidia en AMD hebben high-bandwidth memory nodig om de enorme hoeveelheden data snel genoeg te verwerken. Die markt wordt gedomineerd door een beperkt aantal spelers, waaronder Micron, SK Hynix en Samsung.

Ook SanDisk staat vandaag bijvoorbeeld met ruim 5 procent in het groen. De geheugen-categorie wint daarmee weer terrein.

Marges exploderen

Dat zie je terug in de marges. De aangepaste brutomarge van Micron steeg naar bijna 85 procent, tegenover 39 procent een jaar eerder. Voor het huidige kwartaal rekent het bedrijf zelfs op een marge van ongeveer 86 procent.

Dat zijn cijfers die normaal eerder passen bij softwarebedrijven dan bij een cyclische chipmaker. Het laat zien hoe bijzonder de huidige fase is.

Geheugen was historisch gezien een volatiele markt, waarin overcapaciteit en prijsdalingen elkaar regelmatig afwisselden. Nu is de situatie omgekeerd. Klanten willen zekerheid over levering en zijn bereid daarvoor fors te betalen.

Klanten betalen vooruit

Een van de opvallendste signalen is dat Micron zestien langetermijnafspraken heeft gesloten met grote klanten. Voor het eerst bevatten die contracten miljarden dollars aan vooruitbetalingen om levering veilig te stellen.

Dat is belangrijk. Het betekent dat klanten niet alleen hopen op toekomstige capaciteit, maar die nu al willen vastleggen. Voor Micron geeft dat veel meer zicht op de vraag in de komende jaren.

Het bevestigt ook dat AI-infrastructuur geen kortstondige hype is voor de grootste kopers. Amazon, Meta, Microsoft en Alphabet investeren samen honderden miljarden dollars in datacenters, chips en infrastructuur. Zij kunnen zich geen tekort aan cruciale onderdelen permitteren.

Wereldwijde chipaandelen herstellen

De cijfers van Micron kwamen op een belangrijk moment. Chipaandelen stonden de afgelopen dagen onder druk door winstnemingen, stijgende rentes en twijfel over hoge waarderingen.

Maar de resultaten van Micron zetten dat beeld op scherp. Het aandeel steeg bijna 16 procent in de nabeurshandel en herstelde daarmee de verliezen van eerder deze week. Ook in Azië reageerden markten stevig. De Japanse Nikkei sprong meer dan 4 procent omhoog, terwijl de Zuid-Koreaanse Kospi ruim 5 procent steeg.

SK Hynix steeg zelfs 13 procent, mede door plannen om via een Amerikaanse notering 29 miljard dollar op te halen. Dat laat zien hoe sterk het AI-geheugenverhaal nog leeft.

Correctie of einde bullmarkt?

De vraag is nu of de recente verkoopgolf in AI-aandelen een echte trendbreuk was, of vooral een pijnlijke correctie binnen een langere bullmarkt.

De cijfers van Micron pleiten voor het tweede scenario. Natuurlijk zijn waarderingen hoog. Natuurlijk kunnen chipaandelen corrigeren na enorme stijgingen. En natuurlijk blijven hogere rentes een risico voor groeiaandelen.

Maar fundamenteel is de vraag naar AI-infrastructuur nog niet gebroken. Sterker nog, de cijfers van Micron suggereren dat de bottleneck in geheugen juist groter wordt.