Nasdaq 100 officieel in correctie: herstel slaat om in flinke daling

De Nasdaq 100 is officieel in een correctie beland, nadat een veelbelovend herstel gisteren alsnog omsloeg in een flinke daling.

Beleggers twijfelen steeds harder of de miljarden die techreuzen in kunstmatige intelligentie (AI) steken zich ooit terugbetalen. De recente kwartaalcijfers maken die twijfel alleen maar groter.

Nasdaq 100 draait van groen naar rood

De Nasdaq 100 sloot gisteren 1,4 procent lager op 27.989 punten. Daarmee staat de techindex bijna 11 procent onder zijn record van 6 oktober. Bij een daling van minstens 10 procent vanaf de top spreken beleggers van een correctie.

Het is al de derde correctie van dit jaar. In maart zorgde de oorlog met Iran voor onrust, omdat de olieprijs en de rente op Amerikaanse staatsobligaties daardoor flink opliepen.

Eind juli gingen chipaandelen onderuit. De klap begon toen in Azië, na berichten dat China zelf geavanceerde chipmachines bouwt, en de twijfel over de AI-uitgaven deed de rest.

Dit keer draait het om de kosten van AI. Veel techreuzen lieten best sterke cijfers zien, maar beleggers schrikken van de miljarden die ze in AI-infrastructuur blijven pompen.

De dag begon nog goed: de bredere Nasdaq Composite en de S&P 500 stonden een tijd meer dan 1 procent hoger. Maar nog voor 18:00 uur Nederlandse tijd sloeg de stemming om.

Daardoor zakte de techsector van de S&P 500 nog eens 2,7 procent. Dat kwam bovenop het bloedbad van vrijdag, de slechtste dag sinds april 2025 met een min van 4,2 procent. Oktober was al de zwakste maand voor tech sinds maart 2025.

Chipbedrijven krijgen de volle lading. De Philadelphia Semiconductor Index (SOX), die de grootste chipaandelen volgt, verloor 3,4 procent en in drie handelsdagen is er maar liefst 12 procent aan waarde verdampt.

AI-uitgaven slokken de kas op

De kwartaalcijfers van de techreuzen waren lang niet allemaal slecht. Hun clouddivisies, waar bedrijven rekenkracht voor AI huren, groeien hard. Het probleem is dat de uitgaven aan datacenters en chips nog veel harder stijgen.

Dat zie je terug in de vrije kasstroom, het geld dat overblijft nadat een bedrijf zijn investeringen heeft betaald. Bij meerdere techreuzen staat die inmiddels in de min, terwijl ze jarenlang bekendstonden als geldmachines.

Alphabet, het moederbedrijf van Google, kwam het afgelopen kwartaal uit op min 9,1 miljard dollar. Een kwartaal eerder zakte de kasstroom al voor het eerst sinds de beursgang in 2004 onder nul.

Meta Platforms dook naar min 2,1 miljard dollar, voor het eerst in meer dan tien jaar. Een jaar eerder hield het bedrijf in hetzelfde kwartaal nog 12,4 miljard dollar over.

Bij Amazon is het gat het grootst. Over de afgelopen twaalf maanden staat de teller op min 42,4 miljard dollar, tegenover een plus van 14,8 miljard een jaar eerder. Dat is een omslag van zo’n 57 miljard dollar.

Microsoft is de uitzondering en houdt nog altijd geld over. Toch lenen de techreuzen steeds meer: samen met Oracle haalden ze dit jaar zo’n 326 miljard dollar aan schulden op, drie keer zoveel als vorig jaar.

En de rekening loopt nog door. Datacenters worden over meerdere jaren afgeschreven, waardoor de uitgaven van nu de komende jaren op de winst drukken.

Bij Alphabet komt daar een extra zorg bij. De groei van de zoekadvertenties zakte naar 12 procent, het laagste tempo in vijf kwartalen. Dat zou te maken kunnen hebben met AI Mode, de eigen AI-zoekfunctie van Google.Het aandeel beleefde vorige week dan ook de slechtste beursdag ooit.

Beleggers zijn simpelweg kritischer geworden: lange tijd gold elke extra AI-miljard als groeibelofte, nu willen ze eerst bewijs zien dat het geld iets oplevert.

Dat wil niet zeggen dat de AI-handel voorbij is. Na een sterk jaar waren veel techaandelen flink vooruitgelopen op de verwachte winsten, en die voorsprong wordt nu ingeleverd.

Ook buiten de grootste techreuzen ging het mis: chipmaker Intel en softwarebedrijf ServiceNow kregen een historische dreun na zwakke vooruitzichten.

De schade bleef wel beperkt tot tech. Binnen de S&P 500 stegen 346 aandelen tegenover 156 dalers, geholpen door een fors lagere olieprijs.

Ondertussen staat de Nasdaq 100 dit jaar nog altijd 11 procent hoger. Sinds de top van zo’n 31.240 punten is wel ongeveer 3.250 punten verdampt.

Vanavond rond 22:00 uur publiceert chipmaker AMD zijn cijfers, nadat Apple gisteravond al onderuitging na ijzersterke resultaten.