Onderzoekers: link tussen Bitcoin en tech-aandelen wordt overdreven

De Bitcoin (BTC) koers beweegt vaak hand in hand met Amerikaanse techaandelen. Dat voedt het idee dat de cryptomunt langzaam verandert in een verlengstuk van de technologiesector. Volgens onderzoekers is dat beeld ‘’overdreven’’ en speelt vooral het macro-economische klimaat een rol.

BTC volgt het spoor van softwareaandelen

De Bitcoin koers vertoont de laatste tijd opvallende gelijkenissen met softwareaandelen. Dat is goed te zien wanneer de prijs van Bitcoin wordt vergeleken met de iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (ticker: IGV), een beursfonds dat grote softwarebedrijven volgt zoals Microsoft en Adobe.

“Hoewel de visuele overeenkomst in hun prijsontwikkeling overtuigend lijkt, is de conclusie dat bitcoin en softwareaandelen structureel zijn samengesmolten overdreven,” zo schreef onderzoekshoofd van NYDIG Greg Cipolaro vrijdag in een notitie.

Cipolaro voegde eraan toe dat de rally “waarschijnlijker het gevolg is van gedeelde blootstelling aan het huidige macro-economische regime, met name aan zogenoemde long-duration, liquiditeitsgevoelige risicobeleggingen, en niet van een structurele samensmelting tussen Bitcoin en softwareaandelen.”

Met andere woorden: Bitcoin en tech-aandelen bevinden zich ongeveer op dezelfde plek op de risicocurve. Daardoor reageren ze allebei sterk op factoren zoals renteverwachtingen en de hoeveelheid geld die door de financiële markten stroomt.

Slechts kwart van bitcoin-beweging door aandelen

Op papier is de correlatie tussen Bitcoin en aandelenmarkten de afgelopen maanden wel gestegen. Niet alleen met softwarebedrijven, maar ook met grote indices zoals de Nasdaq 100.

Toch verklaart de aandelenmarkt volgens NYDIG maar een klein deel van deBbitcoin koers.

Statistisch gezien kan ongeveer een kwart van de koersbewegingen van Vitcoin worden verklaard door aandelenmarkten. De overige 75 procent komt door factoren die specifiek zijn voor de cryptomarkt.

Dat betekent dat Bitcoin nog altijd grotendeels zijn eigen pad volgt. “Dat onderscheid ondersteunt de rol van Bitcoin als diversificatie in een portefeuille,” aldus Cipolaro.

De cryptomunt heeft namelijk zijn eigen economische motoren. Denk aan netwerkactiviteit, adoptie door bedrijven en landen, en regelgeving rond crypto.

Bitcoin geen ‘digitaal goud’ in praktijk

Veel beleggers zien Bitcoin als digitaal goud. Het idee is dat de munt bescherming biedt tegen economische onzekerheid, net zoals goud dat al eeuwenlang doet.

Volgens Cipolaro blijkt in de praktijk dat beleggers Bitcoin momenteel niet op die manier behandelen.

“Het lijkt erop dat handelaren hun kapitaal verdelen langs een risicocurve, in plaats van Bitcoin te kopen vanwege een aparte monetaire these,” schreef hij.

De afgelopen maanden zien we zelfs een negatieve correlatie tussen Bitcoin en goud, volgens gegevens van Newhedge. Bitcoin daalt dus juist vaak in waarde als beleggers vluchten naar goud. Dat gebeurt namelijk vaak in onzekere tijden, wat niet bepaald gunstige omstandigheden zijn voor risicovolle beleggingen.

Dankzij zijn schaarste hopen investeerders dat Bitcoin ooit in de toekomst dezelfde rol gaat krijgen als goud. Maar mensen lijken te vergeten dat de digitale munt pas 15 jaar oud bestaat.