Oracle aandeel daalt 10 procent: hoge datacenterkosten overschaduwen AI-groei

Oracle heeft opnieuw sterke kwartaalcijfers gepresenteerd, gedreven door de enorme vraag naar AI-infrastructuur. Toch reageerden beleggers teleurgesteld. Het aandeel verloor na beurs ruim tien procent nadat bleek dat de investeringen in datacenters veel hoger uitvallen dan verwacht.

De softwaregigant ziet de inkomsten uit AI en cloudcomputing razendsnel groeien, maar moet daarvoor tientallen miljarden dollars lenen en investeren. Dat roept vragen op over hoe winstgevend de AI-race uiteindelijk zal zijn.

Beleggers schrikken van enorme investeringen

Oracle gaf in het afgelopen kwartaal ongeveer 16,5 miljard dollar uit aan investeringen, voornamelijk voor nieuwe datacenters. Daarmee kwam het totaal voor het afgelopen boekjaar uit op 55,7 miljard dollar, ruim boven de eerder afgegeven verwachting van 50 miljard dollar.

Volgens financieel directeur Hilary Maxson zal dat bedrag volgend jaar verder oplopen. Oracle verwacht ongeveer 70 miljard dollar aan netto-investeringen te doen, terwijl de gerapporteerde uitgaven zelfs nog eens 20 tot 25 miljard dollar hoger kunnen uitvallen door vooruitbetalingen voor onderdelen.

Om die expansie te financieren haalde het bedrijf het afgelopen jaar al 43 miljard dollar aan schuldfinanciering op en nog eens 5 miljard dollar via aandelenuitgiftes. Voor volgend jaar wil Oracle opnieuw ongeveer 40 miljard dollar ophalen.

AI-business groeit harder dan verwacht

Ondanks de zorgen over de uitgaven waren de operationele cijfers sterk. De omzet steeg met 21 procent naar 19,2 miljard dollar, boven de verwachtingen van analisten.

Vooral de cloudinfrastructuurdivisie profiteerde van de AI-golf. De omzet in dat onderdeel steeg met 93 procent naar 5,8 miljard dollar. Daarmee groeide Oracle zelfs iets sneller dan Wall Street had verwacht.

Ook de orderportefeuille bereikte een recordniveau. De zogenoemde Remaining Performance Obligations stegen naar 638 miljard dollar, fors boven de verwachte 589 miljard dollar.

Volgens Oracle bestaat een groot deel van die nieuwe contracten uit AI-projecten waarbij klanten vooraf betalen voor de benodigde servercapaciteit. Daardoor hoeft het bedrijf zelf minder kapitaal op te halen voor de bouw van nieuwe AI-datacenters.

AI-race wordt steeds duurder

Oracle heeft zich de afgelopen jaren ontwikkeld van databasebedrijf tot een belangrijke leverancier van AI-rekenkracht voor bedrijven als OpenAI. Om aan die vraag te voldoen bouwt het bedrijf in hoog tempo nieuwe datacenters.

Dat succes heeft echter een prijs. Oracle behoort inmiddels tot de grootste schulduitgevers buiten de financiële sector, met ongeveer 117 miljard dollar aan uitstaande obligaties.

Steeds meer beleggers vragen zich daarom af of de honderden miljarden dollars die technologiebedrijven momenteel investeren in AI-infrastructuur uiteindelijk voldoende rendement zullen opleveren.

Oracle laat zien dat de vraag naar AI nog altijd explosief groeit. Tegelijkertijd benadrukken de cijfers hoe kapitaalintensief die groei inmiddels is geworden.