De cryptomarkt kende in 2025 scherpe pieken én diepe dalen. Bitcoin (BTC) tikte een recordhoogte aan, maar sloot het jaar alsnog in mineur af. Veel altcoins hadden het nog zwaarder. Investeringsfonds Pantera Capital blikt terug én vooruit: wat ging er mis, en waarom kan 2026 beter worden?
In een uitgebreide blogpost op X concludeert Pantera dat 2025 géén fundamenteel bulljaar was. Externe factoren zoals macro-economie en een fragiele marktstructuur bepaalden het tempo, wat resulteerde in een verdeeld beeld.
Bitcoin bereikte in oktober nog een nieuwe piek van ruim 126.000 dollar. Toch sloot BTC het jaar bijna 6 procent lager af. Ethereum (ETH) en Solana (SOL) zagen nog grotere verliezen: respectievelijk 11 en 34 procent.
Volgens Pantera begon de altcoin-bearmarkt eigenlijk al eind 2024. Sindsdien is de marktwaarde van alle tokens buiten BTC, ETH en stablecoins met ongeveer 44 procent gedaald.
Die daling ging gepaard met verminderde activiteit op blockchains. Transactiekosten, actieve adressen en netwerkinkomsten liepen op veel netwerken terug. Alleen stablecoins zagen een groei in adoptie, al verplaatste de economische waarde zich vaak richting traditionele instellingen buiten de blockchain.
Ook werd kapitaal verschoven naar andere activa. Goud en zilver beleefden een recordjaar, met winsten van zo’n 70 en 170 procent, terwijl crypto’s in het rood eindigden.
Het vierde kwartaal van 2025 was volgens Pantera het keerpunt. Op 10 oktober leidde massale verkoopdruk tot de grootste liquidatiegolf ooit in crypto. Er werd zo’n 19 miljard dollar aan posities geliquideerd.
Tegelijkertijd viel de koopdruk weg bij crypto-reservebedrijven. Veel partijen stopten met bijkopen. Alleen Strategy en Bitmine bleven structureel accumuleren.
Toch ziet Pantera positieve signalen voor 2026. De institutionele adoptie neemt toe. Grote spelers zoals Nasdaq en de New York Stock Exchange werken actief aan het tokeniseren van aandelen.
Ook stablecoins en voorspellingsmarkten groeiden sterk. Platforms als Kalshi en Polymarket haalden aan het eind van 2025 waarderingen op van respectievelijk 11 en 15 miljard dollar.
Daarnaast verandert het macro-economische klimaat. Eind 2025 stopte de Federal Reserve (Fed) met kwantitatieve verkrapping. Ze verlaagde de rente én startte maandelijkse aankopen van 40 miljard dollar aan kortlopende staatsobligaties.
Dat vergroot de liquiditeit in het financiële systeem, iets wat historisch gunstig is voor aandelen én crypto.
Volgens Pantera blijft de cryptomarkt bovendien onderbenut. Slechts een fractie van wereldwijde beleggers heeft directe blootstelling. Een kleine herallocatie kan daardoor grote koersbewegingen veroorzaken.
Het fonds concludeert dat 2025 pijnlijk maar gezond was: waarderingen zijn realistischer geworden en zwakke schakels zijn geëlimineerd. Als het fundament zich verder herstelt, ziet 2026 er “asymmetrisch positief” uit voor crypto.
Vijf AI-modellen voorspellen dat de Bitcoin koers op 1 mei rond 81.000 dollar noteert. Het Iran-conflict kan de voorspelling echter verstoren.
Strategy koopt op een zeer agressief tempo Bitcoin, en kan volgens Galaxy Research op korte termijn Satoshi Nakamoto voorbijstreven.
De tweede onderhandelingsronde lijkt van de baan. Beleggers vrezen een langere oorlog, met directe gevolgen voor de Bitcoin koers.
De mislukte vredesgesprekken met Iran drukken maandag op aandelen. Analisten verwachten een stijgende dollar en olieprijs. De schade kan meevallen als markten het als uitstel zien.
Heeft China lak aan de Amerikaanse blokkade van de Straat van Hormuz? Wat heeft dit te betekenen voor het conflict en de markten?
De scheepvaart door Hormuz is opnieuw tot stilstand gekomen nadat de VS voor het eerst een Iraans schip in beslag namen. De olieprijs stijgt.
