Particulieren kochten $70 miljard aan goud terwijl grote beleggers massaal verkochten

Particulieren kochten de afgelopen zes maanden steeds meer goud naarmate de koers steeg, terwijl grote institutionele partijen juist verkochten. Dat blijkt uit recente cijfers van de Bank for International Settlements (BIS).

Volgens de centrale bank van de centrale banken heeft deze verschuiving een belangrijke rol gespeeld in de sterke volatiliteit die recent op de edelmetalenmarkt zichtbaar werd.

Retail drijft goudrally

Sinds het tweede kwartaal van 2025 stroomde naar schatting circa 70 miljard dollar aan particulier kapitaal richting goud-ETF’s. Alleen al in de afgelopen zes maanden zijn deze instromen meer dan verdrievoudigd.

Deze “retail-gedreven euforie” hielp goud naar nieuwe recordniveaus, met een prijsstijging van ongeveer 60 procent op jaarbasis. Tegelijkertijd ontstond er volgens de BIS een kwetsbare marktdynamiek, waarbij prijsbewegingen steeds sterker werden beïnvloed door sentiment en hefboomposities, of kortweg door hype.

Institutionele beleggers nemen winst

Vanaf medio november begonnen institutionele partijen hun posities geleidelijk af te bouwen. Toen de goudprijs begin 2026 begon te corrigeren, versnelde deze uitstroom.

Deze tegenstelling tussen particuliere kooplust en institutionele winstnemingen zorgde voor grotere schommelingen in de markt. Inmiddels staat goud ongeveer 9 procent onder de piek van eind januari, terwijl zilver nog veel harder is teruggevallen.

Hefboomposities versterken daling

De BIS wijst erop dat leveraged ETF’s en marginposities de recente correctie hebben versterkt. Vooral in zilver hadden kleinere speculatieve beleggers grote longposities opgebouwd. Toen de markt draaide, leidde dat tot gedwongen verkopen en scherpe koersdalingen.

Dit mechanisme lijkt op wat eerder ook in cryptomarkten zichtbaar was: een combinatie van retailinstroom en hefboomgebruik kan trends versnellen, maar ook abrupt omkeren.

Sterkere dollar zet druk op edelmetalen

Een andere belangrijke factor is de opmars van de Amerikaanse dollar. Sinds de goudpiek in januari is de dollarindex met bijna 4 procent gestegen, mede door veranderende verwachtingen rond het rentebeleid van de Federal Reserve.

Een sterkere dollar maakt goud doorgaans minder aantrekkelijk, omdat het edelmetaal internationaal in dollars wordt verhandeld.