Strategy roept MSCI op tot eerlijke behandeling van crypto-bedrijven in indexen

Strategy is door zijn Bitcoin (BTC)-strategie flink in waarde gestegen. Toch wordt het bedrijf niet opgenomen in belangrijke indexen, terwijl het daar op basis van zijn marktkapitalisatie wel voor in aanmerking komt. Instellingen blijven kritisch over de sterke focus op crypto. Het bedrijf beschuldigt indexbeheerders ervan het bedrijf op oneerlijke wijze uit te sluiten.

Strategy verzet zich tegen MSCI-voorstel

Strategy heeft officieel bezwaar aangetekend tegen een voorstel van indexbouwer MSCI, zo laat oprichter Michael Saylor weten op X. De organisatie overweegt bedrijven met meer dan 50 procent aan digitale activa op de balans uit te sluiten van wereldwijde aandelenindexen. Volgens Strategy is dat onterecht en economisch risicovol.

In de brief benadrukt Strategy dat het geen beleggingsfonds is, maar een actief technologiebedrijf met softwarediensten en ook Bitcoin-gedekte leningen. Het bedrijf noemt het 50 procent-criterium van MSCI “arbitrair en onwerkbaar” en waarschuwt voor economische en geopolitieke schade als het plan wordt doorgezet.

Strategy somt in zijn verweer in meerdere redenen op waarom het bedrijf géén investeringsfonds is. Zo heeft het geen structuur of verplichtingen van een exchange-traded fund (ETF) of beleggingsfonds en voldoet het niet aan de juridische definitie van een investeringsmaatschappij.

Strategy vergelijkt dit met andere bedrijven met grote reserves in olie, vastgoed of grondstoffen, die wél tot MSCI-indexen worden toegelaten. Crypto-gerelateerde bedrijven vallen volgens hen onder een andere standaard.

Het bedrijf stelt daarnaast dat de benadering van MSCI niet alleen innovatie afremt, maar ook de Amerikaanse concurrentiepositie ondermijnt. Een uitsluiting kan zorgen voor miljardenverliezen aan passieve kapitaalstromen, nu veel indexfondsen MSCI-richtlijnen volgen.

Eerder al buiten de S&P 500 gehouden

De roep om eerlijkheid in indexopname speelt al langer. In september werden Robinhood, AppLovin en Emcor toegevoegd aan de prestigieuze S&P 500, terwijl Strategy, ondanks het voldoen aan alle formele criteria, werd geweigerd.

De toelatingscommissie van de S&P 500 mag zelf bepalen welke bedrijven worden toegelaten. Bij Strategy lijkt vooral het grote aandeel Bitcoin op de balans de reden voor afwijzing. Strategy ziet zichzelf als een actief technologiebedrijf, maar wordt in de praktijk behandeld alsof het een Bitcoin-tracker is. Deze scheidslijn wordt steeds belangrijker nu meer bedrijven digitale activa op hun balans zetten.

Ondanks de uitsluiting uit indexen blijft Strategy vasthouden aan zijn aankoopbeleid. Vorige week kocht het bedrijf nog 10.624 Bitcoin voor bijna 1 miljard dollar, grotendeels gefinancierd via de uitgifte van aandelen. Daarmee komt het totale BTC-bezit op 660.624 stuks, met een huidige marktwaarde van ongeveer 60,65 miljard dollar.