Strategy stopt tijdelijk met Bitcoin kopen en kiest opvallende nieuwe zet

Strategy staat vooral bekend als het bedrijf dat bijna onverstoorbaar Bitcoin (BTC) blijft kopen. Deze week gebeurde iets anders. Het bedrijf hield zijn enorme Bitcoinvoorraad ongemoeid en gebruikte zijn geld voor een ander doel: het terugkopen van eigen effecten. Tegelijkertijd verdubbelde Strategy de ruimte voor zulke terugkopen naar 2 miljard dollar.

Daarmee lijkt Strategy tijdelijk een andere prioriteit te kiezen. Niet méér Bitcoin verzamelen, maar geld inzetten om de eigen financiële constructie te ondersteunen.

Strategy koopt voor miljoenen eigen aandelen terug

Tussen 31 augustus en 7 september kocht Strategy geen nieuwe Bitcoin. Ook verkocht het bedrijf geen BTC en werden er geen nieuwe aandelen via het zogeheten ATM-programma verkocht. Dat laatste is relevant, omdat Strategy zulke aandelenverkopen kan gebruiken om nieuw kapitaal op te halen.

Helemaal stil zat het bedrijf niet. Strategy besteedde 176,3 miljoen dollar aan de terugkoop van ongeveer 1,8 miljoen aandelen van STRC. Dat is een speciaal type preferent aandeel waarmee het bedrijf kapitaal heeft opgehaald.

Voor gewone cryptobeleggers klinkt dat misschien ingewikkeld, maar het principe is vrij eenvoudig. Strategy heeft naast zijn normale MSTR-aandeel verschillende soorten preferente aandelen uitgegeven. Die zijn onderdeel geworden van de financiële machine waarmee het bedrijf zijn enorme Bitcoinstrategie financiert.

Door STRC terug te kopen, haalt Strategy een deel van deze effecten weer van de markt. Het geld daarvoor kwam uit de beschikbare kasmiddelen van het bedrijf. 

Opvallend is vooral dat Strategy zichzelf tegelijkertijd veel meer ruimte geeft om hiermee door te gaan. Het bestuur verhoogde het totale terugkoopprogramma voor deze effecten van 1 miljard naar 2 miljard dollar. Na de aankopen was binnen dat programma nog 1,19 miljard dollar beschikbaar.

Bitcoinvoorraad blijft voorlopig onaangeroerd

De pauze bij de Bitcoin aankopen verandert weinig aan de enorme positie die Strategy inmiddels heeft opgebouwd. Het bedrijf bezit ongeveer 845.050 BTC.

Voor die munten betaalde Strategy in totaal ongeveer 63,7 miljard dollar. De gemiddelde aankoopprijs ligt, inclusief kosten, rond de 75.412 dollar per Bitcoin. 

Dat maakt duidelijk hoe groot de omslag van Strategy de afgelopen jaren is geweest. Het bedrijf begon ooit als softwarebedrijf, maar is inmiddels in sterke mate ingericht rond Bitcoin. De eigen aandelen en verschillende soorten preferente aandelen spelen daarbij een belangrijke rol.

De terugkoop van STRC betekent dan ook niet dat Strategy afstand neemt van Bitcoin. Het bedrijf houdt zijn volledige BTC-positie vast. Bovendien vermeldt Strategy expliciet dat beschikbare kasmiddelen in de toekomst nog steeds gebruikt kunnen worden om Bitcoin te kopen.

Strategy houdt miljarden dollars achter de hand

Strategy beschikt ondertussen over een flinke financiële buffer. Het bedrijf had op 7 september 5,10 miljard dollar in zijn speciale dollarreserve. Daarnaast was er nog 1,44 miljard dollar aan vrij beschikbare kasmiddelen.

Die twee potten hebben verschillende functies. De reserve is vooral bedoeld voor rentebetalingen en dividend op preferente aandelen. De overige kasmiddelen kunnen breder worden ingezet. Daaronder vallen nieuwe Bitcoin aankopen, maar ook het aanvullen van de reserve en andere vormen van kapitaalbeheer. 

Juist daardoor is de terugkoop interessant. Strategy heeft nog altijd miljarden dollars beschikbaar en blijft volledig vasthouden aan zijn enorme Bitcoinvoorraad, maar kiest er deze week voor om een deel van zijn geld elders in te zetten. De nieuwe ruimte binnen het terugkoopprogramma geeft het bedrijf bovendien de mogelijkheid om daar op grotere schaal mee door te gaan.