De oorlog in het Midden-Oosten zorgt voor hogere olieprijzen, geopolitieke onzekerheid en risico’s voor inflatie. Normaal gesproken zou je verwachten dat financiële markten daar zwaar onder lijden. Toch blijven aandelen, Bitcoin (BTC) en andere risicobeleggingen opvallend goed liggen.
Een mogelijke verklaring is dat beleggers op dit moment meer gewicht toekennen aan de positieve kant van het AI-verhaal dan aan de negatieve impact van de oorlog.
Op de hoogte blijven van de belangrijkste ontwikkeling in de financiële wereld? Abonneer je dan gratis op De Geldpers.
Voeg je bij ruim 6.000 anderen die elke maandag een volledige marktupdate in hun inbox ontvangen. En het beste van alles? Het is helemaal gratis.
Toen China in 2001 toetrad tot de Wereldhandelsorganisatie, werden Amerikaanse industriebanen hard geraakt. Goedkope Chinese import drukte fabrieken uit de markt en zorgde lokaal voor veel pijn. Toch bleef de nationale werkloosheid in de Verenigde Staten relatief laag.
Dat kwam doordat er ook compenserende krachten waren. Veel werknemers vonden werk in diensten, R&D en groothandel. Goedkopere Chinese producten verlaagden de kosten voor Amerikaanse bedrijven, waardoor andere sectoren konden groeien. Ook nam de export naar China later toe naarmate het land rijker werd.
De schade was dus vooral lokaal en zichtbaar, maar de voordelen verspreidden zich breder door de economie.
Volgens een analyse van Torsten Sløk van Apollo kan AI een vergelijkbaar effect hebben. De schok raakt dit keer geen fabrieksarbeiders, maar kenniswerkers. Denk aan banen in technologie, juridisch werk, accounting, consulting en finance.
De negatieve kant is duidelijk. AI kan taken automatiseren, instapbanen onder druk zetten en middelbaar geschoold kantoorwerk vervangen. Daardoor zullen sommige werknemers en sectoren pijn voelen.
Maar de positieve kant is minstens zo belangrijk. AI verlaagt de kosten van kenniswerk, versnelt bedrijfsprocessen en verhoogt de productiviteit. Daardoor kunnen bedrijven meer doen met minder middelen. Dat kan leiden tot hogere winstmarges, nieuwe producten, nieuwe bedrijven en uiteindelijk nieuwe banen.
Hier zit de kern van het marktsentiment. Beleggers kijken niet alleen naar de banen die verdwijnen, maar vooral naar de economische activiteit die AI kan losmaken.
Als AI de productiviteit verhoogt, dan stijgt in theorie de toekomstige winstcapaciteit van bedrijven. Dat is precies waar aandelenmarkten op vooruitlopen. Beleggers kopen vandaag aandelen omdat ze verwachten dat bedrijven morgen meer verdienen.
Dat verklaart waarom technologiebedrijven, chipmakers, softwarebedrijven en AI-infrastructuurspelers zo hard blijven stijgen. De markt ziet AI niet als een gewone hype, maar als een nieuwe investeringscyclus die jaren kan duren.
Diezelfde logica helpt ook de Bitcoin koers. Bitcoin is geen AI-aandeel, maar beweegt vaak mee met de bredere risicobereidheid. Als beleggers optimistischer worden over groei, productiviteit en toekomstige winsten, stroomt er meer kapitaal naar risicobeleggingen.
Daarbij komt dat een sterk AI-verhaal de kredietcyclus kan verlengen. Als bedrijven blijven investeren in datacenters, chips, energie-infrastructuur en software, blijft er vraag naar kapitaal, arbeid en grondstoffen. Dat ondersteunt economische groei en verkleint op korte termijn de kans op een diepe recessie.
Voor Bitcoin is dat gunstig, omdat de munt vaak slecht presteert wanneer beleggers massaal risico afbouwen en liquiditeit opdroogt. Zolang het AI-verhaal de risicobereidheid overeind houdt, blijft ook de bodem onder Bitcoin sterker.
De oorlog in het Midden-Oosten is dus niet irrelevant. Hogere olieprijzen kunnen inflatie aanjagen, centrale banken voorzichtiger maken en consumenten raken. Maar markten wegen voortdurend kansen en risico’s tegen elkaar af.
Op dit moment lijkt de markt te zeggen dat de oorlog gevaarlijk is, maar dat AI de wereldeconomie structureel productiever kan maken.
Op de hoogte blijven van de belangrijkste ontwikkeling in de financiële wereld? Abonneer je dan gratis op De Geldpers.
Voeg je bij ruim 6.000 anderen die elke maandag een volledige marktupdate in hun inbox ontvangen. En het beste van alles? Het is helemaal gratis.
Raoul Pal ziet een Bitcoin-supercyclus ontstaan door stijende schulden, AI-investeringen en extra liquiditeit van centrale banken wereldwijd.
De Bitcoin koers steeg 25% in 6 weken, maar on-chain data van CryptoQuant tonen aan dat de échte bodem nog niet is bereikt.
Sinds de lancering stroomde er ruim $200 miljoen binnen, maar dit zou pas het begin kunnen zijn van een nog veel grotere kapitaalgolf.
Hormuz is negen weken dicht en een miljard vaten olie zijn al weg. Handelaren waarschuwen voor rantsoenering, dieseltekort en wereldwijde recessie.
MSC laat zijn grote containerschepen de Straat van Hormuz mijden door in Jeddah te lossen. Vrachtwagens overbruggen vervolgens 1.300 kilometer over land.
Met 1.000 euro in ASML-aandelen een jaar geleden had je nu ongeveer 2.100 euro. Het aandeel verdubbelde door aanhoudende AI-vraag.
