Wall Street heeft blockchain opnieuw ontdekt. Waar de technologie tien jaar geleden nog werd afgeschreven na een mislukt miljardenproject van de Australische beurs, investeren banken, beurzen en vermogensbeheerders inmiddels opnieuw honderden miljoenen dollars.
Opvallend genoeg draait die hernieuwde belangstelling nauwelijks om Bitcoin of andere cryptomunten. Grote financiële instellingen richten zich juist op de technologie achter crypto. Zij zien blockchain steeds vaker als een manier om financiële markten sneller, goedkoper en efficiënter te maken.
Tokenisatie is het echte doel
Het sleutelwoord is tokenisatie. Daarbij worden financiële activa zoals cash, aandelen, obligaties, grondstoffen of fondsen omgezet in digitale tokens die op een blockchain kunnen worden gevolgd en verhandeld.
In theorie maakt dat financiële markten 24 uur per dag, 7 dagen per week toegankelijk. Aandelen, obligaties en onderpand zouden niet langer vastzitten aan oude systemen, beperkte handelsuren en trage afwikkeling.
Voor Wall Street is dat aantrekkelijk. Transacties die nu dagen kosten om te clearen en settelen, kunnen met smart contracts veel sneller worden afgerond. Dividenden, margin calls, leningen en herwegingen van fondsen kunnen automatisch worden uitgevoerd zodra vooraf ingestelde voorwaarden zijn bereikt.
Dat betekent minder tussenpartijen, lagere kosten en sneller gebruik van kapitaal.
Stablecoins wijzen de weg
De grootste groei zit voorlopig in tokenised money. Stablecoins spelen daarin een centrale rol. Er is inmiddels meer dan 300 miljard dollar aan stablecoins in omloop. Zij worden vooral gebruikt om snel geld te verplaatsen tussen traditionele valuta en digitale markten.
Voor banken en vermogensbeheerders is dat een belangrijk signaal. Als geld sneller kan bewegen, kan ook onderpand sneller worden ingezet. Daarom wordt tokenisatie steeds vaker getest in repo-markten, money market funds en collateral management.
Ook Nasdaq werkt aan tokenised equities, waarbij aandelen rond de klok kunnen worden verhandeld en corporate actions zoals dividendbetalingen automatisch worden uitgevoerd.
Maar de risico’s zijn groot
Toch is dit geen risicoloze revolutie. Het IMF waarschuwt dat problemen in blockchainsystemen sneller kunnen doorslaan dan toezichthouders kunnen reageren. Als processen volledig automatisch lopen, verdwijnt ook een deel van menselijke discretie.
In normale markten kan iemand tijdens paniek nog bellen, wachten of tijdelijk ruimte geven. In een volledig geautomatiseerd systeem kan een margin call direct worden uitgevoerd en zo verkoopdruk versterken.
Ook openbare blockchains brengen risico’s mee. Ethereum wordt bijvoorbeeld gebruikt door partijen als BlackRock en Franklin Templeton, maar blijft gevoelig voor hacks en technische kwetsbaarheden.
Daarnaast is interoperabiliteit nog een groot probleem. Banken bouwen eigen tokenised deposits, maar die werken nog niet soepel met elkaar samen.
Duitsland beloofde een comeback, het werd een koude douche
Duitse aandelen blijven achter door politieke onrust, hoge energieprijzen en twijfels over het miljardenpakket van de overheid.
Ternus’ vuurdoop: eerste vouwbare iPhone van 2.000 dollar
De nieuwe CEO van Apple staat voor zijn grootste test, namelijk het verkopen van de nieuwe vouwbare iPhone van 2.000 dollar.
AEX koers daalt, ondanks forse stijging ASML
De AEX koers is met rode cijfers aan de nieuwe beursweek begonnen, ondanks dat ASML, ASMI en BESI fors stijgen op maandagmorgen.
Meest gelezen
Van Ozempic naar haargroei: het volgende biotech-feest begint
Biotechs die zich richten op haaruitval presteren extreem sterk op Wall Street, en stegen in sommige gevallen met honderden procenten.
Chris vindt verloren Bitcoin uit 2011 terug: $4,5 miljoen waard
Een Brit dacht zijn Bitcoin voorgoed kwijt te zijn, maar krijgt vijftien jaar later alsnog een vermogen van 4,5 miljoen dollar terug.
Vier keer in één week: het grote geld sluipt weg uit Amerika
Grote beleggers verkleinen hun afhankelijkheid van de VS. Vier opvallende signalen wijzen deze week op een bredere verschuiving.