Warsh en Trump hebben regelmatig contact, maar niet over de rente

Jerome Powell kreeg als baas van de Amerikaanse centrale bank regelmatig scheldwoorden van president Donald Trump te verduren, simpelweg omdat hij de rente niet verlaagde. Zijn opvolger Kevin Warsh krijgt een heel andere behandeling.

Vannacht kwam naar buiten dat de president hem geregeld belt. Over de rente zou het daarbij nooit gaan, maar het contact roept wel weer de vraag op hoe onafhankelijk de bank nog is.

De president belt in golven

Trump heeft sinds het aantreden van Warsh herhaaldelijk met hem gesproken, meldt zakenkrant The Wall Street Journal. Zulk contact tussen een president en de voorzitter van de Federal Reserve (Fed) is al decennia niet gebruikelijk.

Hij belt in korte uitbarstingen: een paar keer binnen enkele dagen, gevolgd door een langere stilte. Volgens de krant vroeg hij Warsh om advies over de oorlog in Iran en over de opmars van kunstmatige intelligentie.

Of het ook over het rentebeleid ging, is onduidelijk. Een ingewijde stelt dat Trump het onderwerp niet meer heeft aangesneden sinds de Senaat zijn benoeming bekrachtigde. De president benoemt de voorzitter, maar het rentebeleid is aan de bank zelf.

Een centrale bank die haar geloofwaardigheid kwijtraakt, betaalt daarvoor op de obligatiemarkt. Beleggers eisen dan een hogere vergoeding voor het risico dat de inflatie uit de hand loopt. En daar heeft Washington zelf ook last van gezien haar immense schuldenberg.

Trump twijfelt niet aan zijn keuze

Dat onderscheid staat al jaren onder druk. Trump dreigde Powell met ontslag en liet tijdens de zoektocht naar een opvolger weten dat hij vooral een lagere rente wilde.

Eind januari viel zijn keuze op Warsh. Over die keuze liet hij meteen geen twijfel bestaan.

“Ik ken Kevin al heel lang en ik twijfel er niet aan dat hij de boeken ingaat als een van de grote Fed-voorzitters, misschien wel de beste”, schreef hij destijds op zijn platform Truth Social.

Tegen omroep NBC News zei Trump dat Warsh de rente sowieso wel wil verlagen. Wie voor een verhoging had gepleit, had de baan niet gekregen.

Warsh houdt vol dat hij zich niet laat sturen. “Ze hebben een onafhankelijke man gekozen voor een onafhankelijke baan, en dat is precies wat ik van plan ben te doen”, zei hij in juli tegen de bankencommissie van de Senaat.

Warsh houdt de rente stil

Powell zwaaide in mei af en Warsh volgde hem op 22 mei op, na een krappe stemming in de Senaat van 51 tegen 45. Sindsdien komt Trump van een koude kermis thuis.

De rente bleef op 29 juli voor de vijfde vergadering op rij ongemoeid, in een bandbreedte van 3,50 tot 3,75 procent. Drie bestuurders stemden tegen omdat zij juist wilden verhogen, voor het eerst sinds september 2016.

De inflatie, vooral gedreven door de hogere olieprijzen als gevolg van de Iran-oorlog, zit een verlaging in de weg. De PCE-index, de prijsmeter waar de centrale bank zelf naar kijkt, ligt bijna twee keer zo hoog als de doelstelling van 2 procent.

Warsh verwelkomde juist de opgelopen rentes op de obligatiemarkt, omdat beleggers het werk van de bank dan overnemen. “Marktpartijen leren op de bal te spelen en niet op de scheidsrechter”, zei hij tijdens zijn persconferentie.