Wintermute: Bitcoin-miners moeten hun BTC aan het werk zetten om te overleven

Miners die hun Bitcoin als een “werkende asset” beschouwen, in plaats van een “passieve reserve”, zullen volgens Wintermute een structureel voordeel hebben richting de volgende halving. Vanwege de beperkte rendementen tijdens de afgelopen bullrun was het voor veel miners lastig om winst te realiseren deze cyclus.

Als gevolg daarvan zien we steeds meer partijen kiezen voor kunstmatige intelligentie, terwijl het “aan het werk zetten” van de Bitcoin volgens Wintermute ook een optie is.

Wie of wat is Wintermute eigenlijk?

Wintermute is een grote internationale handelsfirma die actief is op de cryptomarkt. Het bedrijf fungeert vooral als market maker, wat betekent dat het continu koop- en verkoopprijzen afgeeft voor digitale assets zoals Bitcoin en Ethereum. Door deze rol helpt Wintermute de handel op cryptobeurzen soepel te laten verlopen en blijven prijsverschillen tussen vraag en aanbod relatief klein.

Daarnaast houdt het bedrijf zich bezig met snelle, algoritmische handel en het benutten van kleine prijsverschillen tussen verschillende handelsplatformen. Ook faciliteert Wintermute grote transacties voor institutionele beleggers via zogenoemde OTC-deals, waardoor omvangrijke orders kunnen worden uitgevoerd zonder directe en sterke impact op de marktprijs.

De aanwezigheid van partijen zoals Wintermute is belangrijk voor de stabiliteit en liquiditeit van de cryptomarkt. In periodes van onrust of sterke koersschommelingen kunnen market makers echter hun risico’s verkleinen of spreads vergroten, wat juist extra volatiliteit kan veroorzaken. Daarmee spelen ze een subtiele maar cruciale rol in de dagelijkse prijsvorming van digitale assets.

Wintermute is dus echt een grote speler binnen de cryptowereld. Een partij die men serieus neemt.

Miners moeten meer doen met hun Bitcoin

Miners die hun bitcoin vasthouden is volgens handelsfirma Wintermute een overblijfsel uit de zogeheten HODL-periode. Het bedrijf schat dat miners gezamenlijk nog altijd bijna 1 procent van het totale Bitcoin-aanbod op hun balans hebben staan.

Volgens Wintermute wordt het volledige arsenaal aan treasury-managementstrategieën daarbij nog nauwelijks benut. Tot nu toe waren mogelijkheden om rendement te genereren met crypto vooral beperkt tot staking en DeFi-toepassingen.

Wintermute stelt echter dat miners ook opbrengsten kunnen creëren via actiever balansbeheer. Denk bijvoorbeeld aan het benutten van marktvolatiliteit met derivatenstrategieën. Meer passieve opties zijn er eveneens, zoals het uitlenen van Bitcoin via lending-platformen om rente te ontvangen.

Tegelijkertijd staan de inkomsten en brutomarges van Bitcoin-miners onder druk ten opzichte van eerdere marktcycli. Voor het eerst binnen een vierjarige cyclus bleef een koersstijging van circa een verdubbeling uit, terwijl juist zo’n stijging van de Bitcoin koers normaal gesproken nodig is om de halvering van de block rewards te compenseren.

Daar komt bij dat transactiekosten slechts sporadisch voor extra inkomsten zorgen en stijgende energiekosten de marges verder uithollen. Volgens Wintermute wijst dit op een “gezonde shake-out” binnen de sector, die uiteindelijk moet leiden tot een efficiëntere en sterker geconsolideerde mining-industrie.