‘Waardeloos, maar ze kopen het toch’: de nieuwe altcoinkoorts

De jacht op de volgende explosieve altcoin begint volgens Polymarket-CEO Shayne Coplan steeds meer op een gevaarlijk spel te lijken. Sommige cryptohandelaren kopen bewust tokens waarvan ze vermoeden dat ze nauwelijks echte waarde hebben. Toch nemen ze het risico, omdat één succesvolle gok enorme winsten kan opleveren.

Coplan waarschuwde tijdens de Token2049-conferentie in Singapore voor deze ontwikkeling. Handelaren hopen volgens hem een token te vinden die honderd keer zoveel waard wordt. Het probleem is dat iedereen vervolgens op tijd de uitgang probeert te vinden voordat de koers weer instort.

Polymarket-CEO waarschuwt voor gevaarlijke cryptohandel

“Mensen denken dat ze iets kopen dat eigenlijk waardeloos is, maar kopen het toch”, zei Coplan. De aantrekkingskracht zit volgens hem in de kleine kans dat zo’n token honderd keer zoveel waard wordt.

Wie vroeg instapt, kan daardoor enorme winsten boeken. Maar daarvoor moet de handelaar de token wel verkopen voordat andere beleggers hetzelfde proberen te doen.

Coplan vergelijkt deze manier van handelen met een spelletje hete aardappel. Zolang nieuwe kopers blijven instappen, kan de koers verder stijgen. Zodra de belangstelling opdroogt, kan dezelfde munt in korte tijd hard instorten.

Volgens de Polymarket-topman is sprake van “irrationele uitbundigheid”. Die term werd vooral bekend door de Amerikaanse econoom en Nobelprijswinnaar Robert J. Shiller. Hij beschreef in zijn boek Irrational Exuberance hoe optimisme op financiële markten zichzelf kan versterken.

Beleggers zien anderen grote winsten boeken en worden bang om de volgende stijging te missen. Ze stappen vervolgens zelf in. Daardoor stijgt de prijs verder, wat opnieuw nieuwe kopers aantrekt.

Op de cryptomarkt speelt hetzelfde mechanisme. Vooral bij kleinere altcoins kunnen forse koersstijgingen nieuwe handelaren aantrekken. Vooraf voorspellen welke munt daadwerkelijk tientallen of zelfs honderden keren in waarde stijgt, blijft echter bijzonder lastig.

BitMEX-medeoprichter Arthur Hayes stelde eerder dat het zogenoemde altseason nooit echt voorbij was. Volgens hem hadden veel handelaren simpelweg de grootste winnaars van deze marktcyclus gemist.

Polymarket groeit terwijl handelaren andere kansen zoeken

Tegenover die speculatieve handel staat volgens Coplan een markt die juist snel groeit: voorspellingsmarkten. Op deze platforms zetten gebruikers geld in op de verwachte uitkomst van gebeurtenissen, zoals verkiezingen, economische ontwikkelingen en sportwedstrijden.

De groei van Polymarket kan er volgens Coplan op wijzen dat sommige handelaren liever kansen proberen in te schatten op basis van beschikbare informatie. Dat verschilt sterk van het zoeken naar een kleine cryptomunt die plotseling honderd keer zoveel waard kan worden.

“Bij het handelen op Polymarket-markten is er geen sprake van exponentieel opwaarts potentieel”, zei Coplan.

Gebruikers proberen daar vooral te bepalen hoe groot de kans is dat een bepaalde gebeurtenis daadwerkelijk plaatsvindt. Wie de beschikbare informatie beter beoordeelt dan de markt, kan daarvan profiteren.

De belangstelling is inmiddels groot. Volgens gegevens van DefiLlama kwam het handelsvolume van Polymarket over zeven dagen uit op 1,21 miljard dollar.

Daarmee was het platform de op één na grootste voorspellingsmarkt. Concurrent Kalshi stond bovenaan met een handelsvolume van 2,3 miljard dollar.

Dat betekent overigens niet dat iedere handelaar dezelfde kansen heeft. Onderzoeksbureau 10x Research stelde in december dat voorspellingsmarkten zich ontwikkelen tot een nieuw strijdtoneel binnen de crypto-economie.

Vooral professionele handelaren kunnen daarvan profiteren. Zij beschikken over grote hoeveelheden gegevens en geavanceerde methodes om die informatie te analyseren.

Hierdoor ontstaat mogelijk informatie-asymmetrie. Simpel gezegd beschikt de ene handelaar over meer of betere informatie dan de andere. Professionele partijen kunnen daar voordeel uit halen wanneer minder ervaren deelnemers gebeurtenissen verkeerd inschatten of vooral op snelle winst hopen.

Juridische druk op Polymarket neemt toe

De snelle groei van Polymarket trekt ondertussen ook de aandacht van toezichthouders. Vooral in de Verenigde Staten bestaat discussie over de vraag welke contracten voorspellingsplatforms wettelijk mogen aanbieden.

Meer dan een dozijn Amerikaanse staten hebben juridische stappen ondernomen tegen Polymarket, Kalshi of beide bedrijven vanwege contracten rond sportevenementen. Ook in verschillende andere landen is de toegang tot Polymarket beperkt of volledig geblokkeerd.

De onzekerheid over de regels raakt inmiddels ook de zakelijke relaties van Polymarket. Naar verluidt beëindigde JPMorgan Chase op 14 augustus zijn bankrelatie met het bedrijf vanwege zorgen over regelgeving.

Toch zou de Amerikaanse bank niet volledig afstand hebben genomen van Polymarket. JPMorgan zou nog altijd interesse hebben in een mogelijke rol bij een toekomstige beursgang van het bedrijf.

Daarmee groeit Polymarket in een markt waarin de belangen steeds groter worden. Particuliere handelaren proberen gebeurtenissen beter te voorspellen, professionele partijen zetten hun informatievoorsprong in en toezichthouders buigen zich ondertussen over de grenzen van deze snelgroeiende vorm van handel.