Bitcoin-gigant Metaplanet haalt $329 miljoen op, maar koopt geen BTC

Het Japanse Bitcoin-bedrijf Metaplanet wil honderden miljoenen dollars ophalen, maar opvallend genoeg niet om extra Bitcoin (BTC) te kopen. In plaats daarvan kiest het bedrijf voor het aflossen van schulden en het terugkopen van eigen aandelen. Daarmee probeert Metaplanet zijn financiële risico’s te verkleinen, terwijl beleggers het aandeel het afgelopen jaar massaal van de hand deden.

Metaplanet haalt 329 miljoen dollar op voor schulden en aandelen

Metaplanet maakte bekend dat het 52 miljard Japanse yen, omgerekend ongeveer 329 miljoen dollar, wil ophalen door nieuwe obligaties uit te geven. Dat zijn leningen waarbij beleggers geld beschikbaar stellen aan een bedrijf.

Het gaat om zogenoemde converteerbare nulcouponobligaties. Metaplanet hoeft hierover tijdens de looptijd geen periodieke rente te betalen. De obligaties kunnen onder bepaalde voorwaarden worden omgezet in aandelen en lopen tot 2031.

Het grootste deel van het geld krijgt twee duidelijke bestemmingen.

Metaplanet wil ongeveer 23,6 miljard yen, zo’n 149 miljoen dollar, gebruiken om bestaande leningen af te lossen. Voor deze schulden heeft het bedrijf Bitcoin als onderpand ingezet.

Daarnaast gaat ongeveer 28,3 miljard yen, omgerekend 179 miljoen dollar, naar de terugkoop van eigen aandelen. Dat gebeurt binnen een groter aandeleninkoopprogramma van maximaal 60 miljard yen, ongeveer 380 miljoen dollar.

De keuze is opvallend. Metaplanet staat juist bekend om zijn agressieve Bitcoin-strategie, waarbij het bedrijf grote hoeveelheden BTC verzamelt. Ditmaal krijgt het versterken van de financiële positie voorrang op nieuwe aankopen.

Bitcoin-reserve van 3,6 miljard dollar moet beschermd blijven

Met de aflossing van zijn schulden wil Metaplanet voorkomen dat een scherpe daling van de Bitcoin koers het bedrijf in financiële problemen brengt.

Bij leningen waarvoor Bitcoin als onderpand dient, bestaat namelijk een belangrijk risico. Wanneer de waarde van BTC sterk daalt, kan de geldverstrekker eisen dat Metaplanet extra onderpand beschikbaar stelt.

Als het bedrijf daar niet aan kan voldoen, kan het in bepaalde gevallen gedwongen worden om een deel van zijn Bitcoin te verkopen.

Door de bestaande leningen af te lossen, verkleint Metaplanet dat risico zonder zijn eigen BTC-voorraad te hoeven aanspreken.

Volgens gegevens afkomstig van BitcoinTreasuries bezit het Japanse bedrijf ongeveer 44.000 BTC. Die voorraad vertegenwoordigt een gezamenlijke waarde van circa 3,6 miljard dollar.

Daarmee is Metaplanet volgens deze gegevens de op één na grootste beursgenoteerde onderneming ter wereld die Bitcoin als strategische reserve aanhoudt.

Het bedrijf wil die positie behouden en zijn Bitcoin-bezit op langere termijn verder uitbreiden.

Eerder deze maand presenteerde Metaplanet bovendien een aangepast plan voor de verdeling van zijn kapitaal. Daarin stelt het bedrijf voor om maximaal vijftien procent van zijn totale bezittingen te gebruiken voor strategische investeringen.

Die investeringen moeten onder meer bijdragen aan de verdere uitbreiding van de Bitcoin-reserve en het financieren van dividenduitkeringen aan aandeelhouders.

Aandeel Metaplanet daalt 52 procent na kritiek van beleggers

Hoewel Metaplanet voor miljarden dollars aan Bitcoin bezit, heeft dat beleggers het afgelopen jaar weinig opgeleverd.

Dinsdag sloot het aandeel op de beurs van Tokio anderhalf procent lager. Over de afgelopen twaalf maanden is de aandelenkoers zelfs met 52,6 procent gedaald, blijkt uit gegevens van Yahoo Finance.

Met de terugkoop van eigen aandelen hoopt Metaplanet mogelijk het vertrouwen van beleggers te versterken.

Wanneer een bedrijf aandelen terugkoopt en deze intrekt, neemt het aantal uitstaande aandelen af. Daardoor vertegenwoordigen de overgebleven aandelen een groter belang in het bedrijf.

Een hogere aandelenkoers is daarmee echter niet gegarandeerd. Bovendien kunnen de nieuwe converteerbare obligaties in de toekomst juist tot extra aandelen leiden, waardoor bestaande aandeelhouders opnieuw met verwatering te maken kunnen krijgen.

Dat is een gevoelig onderwerp binnen Metaplanet.

In september ontstond namelijk onvrede over de zogenoemde Series 10-optiepool. Via deze beloningsregeling kunnen bestuurders onder bepaalde voorwaarden aandelen verkrijgen.

De omvang van deze regeling was bijna zeven keer zo groot geworden. Aandeelhouders vreesden daardoor dat hun bestaande belangen aanzienlijk zouden verwateren.

Op 11 september kondigde Metaplanet daarom aan de regeling met ongeveer 41 procent te verkleinen.

Het aantal aandelen dat via de regeling mogelijk kan worden uitgegeven, wordt met circa 131,3 miljoen verminderd. Daarmee daalt het aantal van 319,5 miljoen naar 188,2 miljoen aandelen.

De regeling keert hierdoor terug naar het niveau van vóór de internationale aandelenuitgifte in september 2025.

Metaplanet probeert nu twee problemen tegelijk aan te pakken. Het bedrijf wil zijn afhankelijkheid van leningen met Bitcoin als onderpand verminderen en tegelijkertijd de zorgen van aandeelhouders over verwatering wegnemen.

De nieuwe obligaties brengen echter zelf ook een risico op verwatering met zich mee. Als beleggers deze in de toekomst omzetten in aandelen, kan het aantal uitstaande aandelen opnieuw toenemen.