Bedrijven met crypto op de balans stijgen hard na zware correctie

Als je dacht dat de cryptomarkt de afgelopen dag hard in waarde is gestegen, dan zullen de bedrijven met digitale activa op de balans je al helemaal verbazen. De aandelenkoersen van reuzen als Strategy en Bitmine zijn door het dak gegaan gisteren, maar het werd ook wel een keer tijd dat ze weer van zich lieten horen.

Crypto-bedrijven krabbelen op

Dankzij de koersdalingen op de cryptomarkt hebben bedrijven zoals Strategy en Bitmine hun reserves flink terug zien lopen. Maar hun aandelenkoersen zijn nog veel harder onderuitgegaan. Daardoor is de mNAV (market Net Asset Value), die de marktwaarde van het bedrijf vergelijkt met de waarde van de crypto die het bezit, bij veel bedrijven onder de één gezakt. 

Dat is zorgwekkend om drie redenen:

1. Het tast het vertrouwen in het businessmodel aan

Een mNAV onder de 1 suggereert dat beleggers vrezen dat het bedrijf zijn crypto niet goed weet te benutten. Het kan wijzen op zorgen over schulden, kasstromen of hoe het bedrijf wordt geleid.

2. De markt ziet meer waarde in de crypto dan in het bedrijf zelf

Beleggers betalen geen premie meer voor het management, de strategie of de groeiverwachtingen. Simpel gezegd: het bedrijf wordt risicovoller gevonden dan de munten die het vasthoudt.

3. Financiering wordt lastiger

Bij een lage mNAV wordt het moeilijker om geld op te halen. Banken vertrouwen het minder, rentes lopen op en bij een verdere daling kan het bedrijf zelfs gedwongen worden om crypto te verkopen.

Nu herstellen de koersen dus weer wat sneller en dat zou het begin kunnen zijn van een oplopende mNAV. Maar het is natuurlijk nog veel en veel te vroeg om daar wat over te zeggen.

Vooral Bitmine, de grootste beursgenoteerde Ethereum-houder had een uitzonderlijke dag gisteren met een winst van 19,62 procent. Tegelijkertijd ging de Ethereum (ETH) koers met 5,41 procent omhoog. Strategy, de grootste Bitcoin-houder won 5,01 procent aan waarde, terwijl Bitcoin (BTC) niet verder kwam dan 1,71 procent.

En zo zijn er nog veel meer crypto-treasuries die vergelijkbare winsten noteren als Strategy. Sharplink Gaming bijvoorbeeld, de tweede grootste beursgenoteerde Ethereum-houder, steeg 5,88 procent.

“Ethereum-treasurybedrijven laten nog geen enkel teken van een bodem zien. Een ommekeer in deze aandelen zal een grote ommekeer in ETH in gang zetten,” aldus macro-investeerder Ted Pillows.

Nieuwe BTC- en ETH-aankopen

Strategy kondigde afgelopen maandag een keer géén nieuwe Bitcoin-aankoop aan, voor het eerst in een paar maanden tijd. Op 17 november werd nog wel de grootste aankoop sinds juli bekendgemaakt van 835,6 miljoen dollar.

Bitmine is een van de weinigen die ondanks de pittige correctie op de cryptomarkt gewoon door is blijven gaan met zijn agressieve aankoopstrategie. Het bedrijf kocht vorige week nog 69.822 bij, goed voor een huidige waarde van ruim 202 miljoen dollar.