S&P 500 kan gaan stijgen: Deutsche Bank wijst op 98 jaar data

De Amerikaanse aandelenmarkt staat mogelijk aan de vooravond van een belangrijke omslag. Jim Reid, strateeg bij Deutsche Bank, ziet aanwijzingen dat de S&P 500 zijn laatste dip van 2026 kan bereiken.

Historische cijfers laten zien dat Amerikaanse aandelen vanaf eind oktober vaak aan een sterke periode beginnen. En dit jaar vallen twee gunstige historische patronen samen.

Deutsche Bank ziet historisch keerpunt voor aandelenmarkt

De analyse van Deutsche Bank is gebaseerd op de prestaties van de S&P 500 sinds 1928. Deze belangrijke Amerikaanse beursindex volgt de aandelen van 500 grote beursgenoteerde bedrijven en geldt als een graadmeter voor de Amerikaanse aandelenmarkt.

Uit de historische gegevens komt een opvallend patroon naar voren. Gemiddeld bereikt de S&P 500 rond 18 juli een voorlopig hoogtepunt, waarna de index begin september verder stijgt. Vervolgens krijgen aandelen in het najaar vaak te maken met een terugval.

Eind september bereiken de koersen doorgaans een dieptepunt, waarna een kort herstel volgt. Rond 27 oktober vindt historisch gezien vaak nog een laatste daling plaats. Daarna begint gemiddeld een vrijwel onafgebroken stijging richting het einde van het jaar.

Volgens Reid bevindt de aandelenmarkt zich momenteel precies op dat historische kantelpunt. Dat betekent niet dat de beurs vanaf vandaag automatisch stijgt, maar de timing is volgens de strateeg opvallend gunstig.

In 21 van de 23 verkiezingsjaren steeg de beurs

Er is nog een reden waarom Deutsche Bank positief naar de komende maanden kijkt. Op 3 november vinden in de Verenigde Staten de tussentijdse verkiezingen plaats, waarbij onder meer alle zetels in het Huis van Afgevaardigden en een deel van de Senaat worden verdeeld.

Historisch gezien verlopen deze verkiezingsjaren anders dan reguliere beursjaren. De S&P 500 bereikt gemiddeld al eind april een hoogtepunt, waarna de index ongeveer vier tot vijf procent daalt richting begin oktober.

Die zwakte hangt volgens Deutsche Bank samen met politieke onzekerheid. Beleggers weten vooraf niet welke partij de controle over het Congres krijgt en welke gevolgen dat heeft voor het economische beleid.

Na de verkiezingen verandert het beeld vaak aanzienlijk.

Analisten Binky Chadha en Parag Thatte van Deutsche Bank onderzochten eerdere verkiezingsjaren. Hun bevindingen zijn opmerkelijk: in 21 van de afgelopen 23 jaren met tussentijdse verkiezingen stond de S&P 500 drie maanden na begin oktober hoger.

Dat komt mogelijk doordat politieke onzekerheid verdwijnt en aandelen eerder al in waarde zijn gedaald. Bovendien reageren financiële markten historisch regelmatig positief wanneer de politieke macht in Washington verdeeld raakt. Grote beleidswijzigingen worden dan moeilijker door te voeren.

Ook het vooruitzicht van het daaropvolgende jaar speelt een rol. Het jaar voorafgaand aan Amerikaanse presidentsverkiezingen is historisch vaak gunstig voor aandelen.

Beursrally in 2026 is allesbehalve gegarandeerd

De ontwikkeling van de S&P 500 in 2026 past gedeeltelijk binnen dat historische patroon, al zijn de koersbewegingen dit jaar minder uitgesproken.

Op 29 mei bereikte de index een recordstand. Op dat moment bedroeg de stijging sinds het begin van het jaar ongeveer elf procent. Bijna vijf maanden later staat de S&P 500 minder dan één procent boven dat niveau.

De Amerikaanse aandelenmarkt heeft daarmee maandenlang nauwelijks vooruitgang geboekt, ondanks de sterke start van het jaar.

Volgens Reid vallen de gebruikelijke eindejaarsstijging en het historische herstel rond de tussentijdse verkiezingen nu vrijwel perfect samen. Dat zou de omstandigheden voor een eindejaarsrally gunstig kunnen maken.

Toch waarschuwt de strateeg dat historische gemiddelden geen garantie bieden. In verkiezingsjaren als 1962, 1974, 2002 en 2022 kregen Amerikaanse aandelen juist te maken met zware koersdalingen, veroorzaakt door ontwikkelingen die losstonden van de verkiezingen.

Ook dit jaar blijven belangrijke risico’s bestaan. Reid wijst onder meer op geopolitieke spanningen rond Iran, onzekerheid over kunstmatige intelligentie en de politieke en economische problemen in Frankrijk.

Die zorgen verdwijnen niet automatisch wanneer de verkiezingen achter de rug zijn. De historische cijfers laten vooral zien dat de komende weken doorgaans gunstig zijn voor aandelen, terwijl de daadwerkelijke ontwikkeling afhankelijk blijft van de economische en politieke omstandigheden.