Beurzen onder druk door olieprijs: begint ‘sell in May’ te vroeg?

De laatste handelsdag van april begint onrustig op de financiële markten. De olieprijs schiet omhoog, Aziatische beurzen kleuren rood en futures wijzen op verliezen in de Verenigde Staten en Europa. Daarmee lijkt de bekende beurswijsheid “sell in May and go away” dit jaar iets te vroeg te beginnen.

Olieprijs naar hoogste niveau sinds begin oorlog

De directe aanleiding is nieuwe onrust rond Iran. Volgens berichtgeving van Axios wordt president Donald Trump vandaag bijgepraat over mogelijke nieuwe Amerikaanse militaire acties tegen Iran. Daardoor stijgt de vrees dat het gewapende conflict opnieuw kan oplaaien.

Brent-olie is door de nieuwe zorgen naar het hoogste niveau sinds het begin van de oorlog gestegen. Dat is belangrijk, omdat hogere olieprijzen opnieuw opwaartse druk zetten op de inflatieverwachtingen.

De afgelopen weken wisten markten de oorlog in het Midden-Oosten opvallend goed van zich af te schudden. Er kwam een fragiel staakt-het-vuren, dat later werd verlengd, en beleggers bleven hopen op verdere de-escalatie. Daardoor konden aandelenmarkten bijna ongestoord oplopen naar nieuwe recordstanden.

Maar de nieuwe stijging van de olieprijs verandert het plaatje. Als energie opnieuw duurder wordt, krijgen centrale banken minder ruimte om de rente te verlagen. Dat is slecht nieuws voor aandelen en andere risicobeleggingen, die de afgelopen maanden juist profiteerden van hoop op soepelere financiële omstandigheden.

Beurzen zakken weg na sterke aprilmaand

De Aziatische markten daalden donderdag over de hele linie. Ook de futures voor de Amerikaanse en Europese beurzen wijzen op een zwakke opening. Toch komt die daling na een opvallend sterke maand.

De S&P 500 ligt nog altijd op koers voor de beste maand sinds 2020. Dat laat zien hoe krachtig het herstel in april was, ondanks de oorlog, hogere energieprijzen en toenemende onzekerheid over de inflatie.

De vraag is nu of die rally nog voldoende brandstof heeft. Beleggers hebben veel goed nieuws ingeprijsd. De sterke bedrijfswinsten, hoop op een vredesdeal en een Amerikaanse centrale bank die voorlopig niet verder verstrakt. Maar als olie blijft stijgen en geopolitieke risico’s terugkeren, kan die rek snel verdwijnen.

Centrale banken blijven waarschijnlijk op pauze

Vandaag kijken beleggers ook naar de Bank of England en de Europese Centrale Bank. Beide centrale banken nemen een rentebesluit. Economen verwachten dat zij de rente ongemoeid laten, net als de Federal Reserve gisteren.

De ECB houdt de rente naar verwachting op 2 procent, terwijl de Bank of England waarschijnlijk blijft staan op 3,75 procent. Beleidsmakers lijken de tijdelijke inflatieschokken door hogere energieprijzen voorlopig te willen negeren, maar kunnen moeilijk versoepelen zolang de onzekerheid zo groot is.

De Fed hield de rente eerder al gelijk, maar waar het vooral over ging was de verdeeldheid binnen het beleidscomité. Die was het grootst sinds 1992.

Europese banken verrassen positief

Tussen alle geopolitieke onrust door blijven de bedrijfscijfers redelijk sterk. Europese banken zoals Standard Chartered, BNP Paribas en Société Générale kwamen met winsten die beter waren dan verwacht. Ook DHL presteerde sterker dan analisten hadden voorzien.

Dat biedt steun aan het beeld dat de economie nog niet hard is geraakt. Toch kan dat veranderen als de energieprijzen langer hoog blijven. Dan kunnen consumenten minder besteden, bedrijven hogere kosten krijgen en centrale banken langer voorzichtig blijven.