Bitcoin kan maandenlang dalen door deze gebeurtenis

Bitcoin (BTC) kan de komende maanden flink onder druk komen te staan als Kevin Warsh het stokje overneemt van Jerome Powell als voorzitter van de Federal Reserve. Historisch gezien presteerde Bitcoin vaak zwak in de eerste maanden na de komst van een nieuwe Fed-voorzitter.

Volgens de pseudonieme analist CRYPTOWZRD corrigeerde Bitcoin bij eerdere voorzitterswissels telkens een paar maanden, voordat de markt daarna weer op gang kwam. De vraag is nu of Bitcoin dit patroon kan doorbreken, of dat er eerst nog een laatste dip volgt.

En deze week kwam ook al uit een onderzoek naar voren dat de S&P 500 gemiddeld met 16 procent daalt in de zes maanden na de komst van een nieuwe Fed-voorzitter.

Nieuwe Fed-voorzitter zorgt voor onzekerheid

De timing van de wisseling bij de Amerikaanse centrale bank is gevoelig. De S&P 500 staat rond recordniveaus, terwijl Bitcoin moeite heeft om overtuigend boven belangrijke weerstandszones uit te breken. Een wisseling aan de top van de Fed kan dan voor extra onzekerheid zorgen.

Daar komt bij dat het rentebeleid politiek steeds gevoeliger wordt. Donald Trump heeft Jerome Powell herhaaldelijk bekritiseerd omdat hij de rente niet sneller verlaagt. Volgens Trump zou hij teleurgesteld zijn als Warsh bij zijn eerste Fed-vergadering in juni niet meteen een renteverlaging doorvoert.

Voor Bitcoin zou zo’n renteverlaging in theorie positief zijn. Lagere rentes maken risicobeleggingen aantrekkelijker en kunnen extra liquiditeit richting markten duwen. Maar de vraag is of Warsh daadwerkelijk zo snel wil versoepelen.

Warsh geeft gemengde signalen

Warsh wordt door markten niet eenduidig gelezen. Aan de ene kant lijkt hij ruimte te willen creëren voor renteverlagingen. Aan de andere kant was hij in het verleden juist kritisch op het te ruime beleid van de Fed na de coronacrisis.

Hij noemde het achteraf een grote beleidsfout dat de Fed de rente in 2021 en 2022 te lang laag hield, terwijl de inflatie al sterk opliep. Dat suggereert dat Warsh voorzichtig kan zijn met te snelle renteverlagingen als de inflatierisico’s nog aanwezig zijn.

Ook was Warsh kritisch op het opblazen van de Fed-balans. Dat is belangrijk, omdat balansverruiming doorgaans gunstig is voor aandelen, de Bitcoin koers en andere risicobeleggingen. Als Warsh daar juist terughoudend in wordt, kan dat de markten tijdelijk afremmen.

Toch komt er al meer liquiditeit

Tegelijkertijd zijn er ook positieve signalen. Volgens analisten heeft de Fed de afgelopen maanden weer ongeveer 200 miljard dollar aan Amerikaanse staatsobligaties aan de balans toegevoegd.

Dat lijkt op een lichte vorm van liquiditeitssteun. Zulke omstandigheden zijn historisch vaak gunstig voor risicobeleggingen, omdat er meer kapitaal beschikbaar komt in het financiële systeem.

Daarmee ontstaat een dubbel beeld. Aan de ene kant kan de komst van Warsh voor onzekerheid en tijdelijke druk zorgen. Aan de andere kant lijkt het liquiditeitsklimaat al iets te verbeteren.