Bitcoin koers staat op kruispunt: crash of verlengde bullmarkt?

De Bitcoin koers blijft opvallend stabiel rond hoge niveaus, maar zonder de euforie die we kennen uit eerdere bullmarkten. Dat roept vragen op: is dit het begin van een nieuwe bearmarkt, of zijn de spelregels dit keer fundamenteel veranderd?

Bitcoin koers: waarom deze cyclus anders is

Veel analisten denken dat de huidige bullmarkt langer kan aanhouden dan voorgaande cycli. Een belangrijke reden is dat het effect van de Bitcoin halving op de schaarste afneemt. De hoeveelheid nieuwe Bitcoin (BTC) is inmiddels klein vergeleken met het circulerende aanbod, waardoor de halving minder koersimpact heeft dan in het verleden.

Tegelijkertijd is de vraagzijde juist sterker dan ooit. De introductie van spot ETF’s leidde tot een structurele instroom van kapitaal van zowel particuliere als institutionele beleggers. Inmiddels houden meer dan 200 bedrijven gezamenlijk ruim 1 miljoen BTC aan op hun balans.

Opmerkelijk is ook dat er nog geen ‘blow-off top’ is geweest. In eerdere cycli eindigde de bullmarkt met een plotselinge koerspiek, gevolgd door een scherpe daling. Nu verloopt de stijging veel geleidelijker. Veel analisten zien dat als teken dat de markt zich nog niet in de eindfase bevindt.

Daarnaast speelt de macro-economie een grotere rol. De wereldeconomie beweegt trager dan voorheen en markten kijken gespannen naar mogelijke veranderingen binnen de Federal Reserve. Donald Trump hintte onlangs op Kevin Hassett als nieuwe voorzitter, een econoom die bekendstaat om zijn voorkeur voor soepel monetair beleid. Als de rente daalt, komt er waarschijnlijk meer kapitaal beschikbaar voor risicovolle beleggingen zoals crypto.

Breken we met het verleden?

Door al deze factoren ontstaat de indruk dat de klassieke vierjarige cyclus van Bitcoin mogelijk aan kracht verliest. Sommige analisten denken zelfs dat de huidige bullmarkt tot ver in 2025 kan aanhouden, puur omdat het speelveld zodanig veranderd is.

Toch zijn er ook geluiden die waarschuwen voor een aanstaande correctie. Deze groep wijst erop dat de huidige koersbewegingen overeenkomen met de timing van eerdere toppen in het cyclusmodel. Volgens hen is de top al gezet en staan we aan het begin van een nieuwe bearmarkt.