Waarom Bitcoin standhoudt tijdens de oorlog: Bernstein wijst op stille machtsverschuiving

De Bitcoin (BTC) koers toont weer tekenen van leven. Ondanks de oplopende geopolitieke spanningen rond Iran staat Bitcoin ruim 8,8% hoger dan een week geleden en tikte vanochtend kort $74.000 aan, het hoogste niveau sinds 5 februari. Volgens analisten van vermogensbeheerder Bernstein zit daar een belangrijke structurele verandering achter.

Bitcoin koers stijgt door meer langetermijnhouders

Volgens een analyse van Bernstein komt Bitcoin steeds meer in handen van beleggers die het voor langere tijd vasthouden. De accumulatie gebeurt vooral via spot Bitcoin ETF’s en bedrijven die BTC op hun balans zetten. Dat zijn partijen die niet bij elke dip verkopen.

Die verschuiving verandert langzaam hoe de markt functioneert. Vroeger werd Bitcoin gedomineerd door speculanten die snel in- en uitstapten. Nu groeit het aandeel van institutionele beleggers zoals pensioenfondsen en vermogensbeheerders die via ETF’s instappen en hun posities maanden of jaren vasthouden.

“Misschien is er een echt conflict nodig om te beseffen dat Bitcoin het meest draagbare, digitale en liquide bezit zonder tegenpartijrisico is,” schrijven de Bernstein-analisten.

ETF-instroom keert terug

De cijfers ondersteunen dat verhaal. De Amerikaanse Bitcoin ETF’s registreerden vijf dagen op rij netto-instroom, goed voor een totaal van ongeveer $763 miljoen. De maand maart staat inmiddels op een totale instroom van $1,34 miljard.

Als die trend aanhoudt, wordt maart de eerste positieve maand na vier maanden van uitstroom. Dat zou de langste negatieve reeks in de geschiedenis van de Bitcoin ETF’s doorbreken. Het is een signaal dat institutionele beleggers na maanden van voorzichtigheid weer durven in te stappen.

Strategy koopt door alsof er niets aan de hand is

Naast de ETF’s blijven ook bedrijven kopen. Strategy, het bedrijf van Michael Saylor, kondigde vorige week opnieuw een aankoop aan van 17.994 BTC ter waarde van $1,28 miljard. Het totale bezit komt daarmee op 738.731 Bitcoin, ongeveer 3,7% van alle BTC die in omloop is.

Saylor koopt consequent bij, ongeacht de koers of het geopolitieke klimaat. Die voorspelbaarheid werkt als een soort bodem onder de markt: zolang Strategy blijft kopen, is er een constante bron van vraag.

Sterkere markt, maar niet onkwetsbaar

Bitcoin staat met $73.700 ruim 22% boven het dieptepunt van februari, toen de koers kort onder $60.000 zakte. De veerkracht tijdens een actieve oorlog en olieprijzen boven $100 is opvallend en past in het verhaal dat Bernstein schetst: een markt die langzaam volwassener wordt.

Dat betekent niet dat Bitcoin onkwetsbaar is. Een verdere escalatie van het conflict, een hawkish Fed woensdag of een plotselinge draai in het risicosentiment kan de koers nog altijd onder druk zetten. Maar de onderliggende structuur, met meer langetermijnhouders, stabiele ETF-instroom en doorlopende bedrijfsaankopen, maakt het steeds lastiger voor verkopers om de markt blijvend omlaag te duwen.