Bitcoin’s ‘overtuigde kopers’ hamsteren agressief, maar ARK waarschuwt voor meer pijn

Grote Bitcoin-bezitters, ook wel bekend als whales, hebben in het eerste kwartaal fors bijgekocht. Juist tijdens de stevige correctie op de markt. Volgens nieuwe cijfers steeg de hoeveelheid Bitcoin in handen van zogenoemde “conviction buyers” met 69 procent, van 2,13 miljoen naar 3,60 miljoen Bitcoin (BTC).

Dat is de snelste accumulatiefase sinds 2020. Toch is ARK Invest opvallend voorzichtig. Volgens de vermogensbeheerder betekent die koopdrift niet automatisch dat de definitieve bodem al bereikt is.

Whales zien daling juist als kans

De cijfers suggereren dat grote, langetermijngerichte beleggers de koersdaling zagen als koopmoment.

Tijdens een correctie van 22 procent werd ongeveer 1,47 miljoen Bitcoin geabsorbeerd door deze groep. Dat past volgens ARK bij historische fases waarin sterke handen paniekverkopen van zwakkere marktpartijen opvangen.

Ook de relatief stabiele hoeveelheid Bitcoin in spot-ETF’s ondersteunt dat beeld. De institutionele overtuiging lijkt dus niet verdwenen.

Maar ARK ziet diepere bodem mogelijk nog voor ons

Toch zet ARK een duidelijke kanttekening bij het positieve verhaal. Volgens het rapport is de markt mogelijk nog niet door de echte capitulatiefase gegaan die eerdere cyclische bodems kenmerkte.

Daarvoor wijst de vermogensbeheerder op twee belangrijke on-chain niveaus:

• De realized price rond 54.000 dollar
• De investor price rond 50.000 dollar

Historisch werden juist die zones vaker geraakt tijdens bearmarkten. Nu is dat nog niet het geval geweest. Volgens ARK betekent dat dat een echte bodem nog moet komen voor de Bitcoin koers.

Markt is verdeeld over waar de bodem ligt

Daarmee staan analisten lijnrecht tegenover elkaar. ARK en sommige andere onderzoekers denken dat een diepere bodem later nog mogelijk is, mogelijk zelfs richting oktober 2026, zoals sommige cyclische modellen suggereren.

Maar niet iedereen deelt dat beeld. Grayscale denkt juist dat Bitcoin zijn duurzame bodem al vond tussen 65.000 en 70.000 dollar. Dat verschil in visie laat zien hoe onzeker deze fase nog is.

Waarom whale-accumulatie toch belangrijk is

Ondanks die waarschuwing is de koopdrift van whales niet onbelangrijk. Integendeel. Historisch gingen grote accumulatiefases regelmatig vooraf aan sterke herstelbewegingen, juist omdat vrij verhandelbaar aanbod uit de markt verdwijnt.

Dat verkleint op termijn verkoopdruk. Als tegelijk ETF-instroom aantrekt en de markt boven belangrijke technische niveaus uitbreekt, kan dat alsnog bullish uitpakken.