Bitwise CIO stelt markt gerust: Strategy gaat géén Bitcoin verkopen

‘s Werelds grootste beursgenoteerde Bitcoin-houder Strategy heeft de koers veel goed gedaan met zijn agressieve aankoopbeleid. Maar nu is de angst ontstaan dat ze de koers pijn zullen doen door een deel van hun voorraad op de markt te dumpen. Maar zo’n horrorscenario is ‘’simpelweg niet aan de orde’’ volgens Bitwise-topman Matt Hougan. 

Geen reden om je zorgen te maken

‘’Er zijn genoeg dingen om je zorgen over te maken in crypto. Dat Michael Saylor en Strategy Bitcoin verkopen hoort daar niet bij.’’

Aldus Hougan, de CIO van crypto-vermogensbeheerder Bitwise. 

Strategy was eind 2020 het eerste bedrijf op de beurs dat in Bitcoin (BTC) investeerder. Inmiddels zijn er meer dan tweehonderd anderen, maar het bedrijf van Saylor heeft veruit de grootste reserve met 650.000 munten op de balans.

Vorige maand begon de angst voor een verkoop toen Strategy voor miljarden dollars aan Bitcoins verplaatste. Dat gebeurde terwijl de Bitcoin koers al hard onderuit was gegaan. 

Saylor doofde het vuur meteen, maar CEO Phong Le zei deze week dat een verkoop ‘’wiskundig gerechtvaardigd’’ zou zijn als de marktwaarde van het bedrijf onder de waarde van hun bitcoinbezit zakt.

Volgens Hougan klopt dat hele doomscenario niet. Hij stelt dat Strategy financieel robuust is en totaal niet in de buurt komt van een situatie waarin verkoop noodzakelijk is.

“Er is niets aan het dalen van MSTR’s prijs onder NAV dat het zal dwingen om te verkopen,” zei Hougan.

“Met geen enkele schuld die vóór 2027 afloopt en genoeg cash om rentebetalingen ver in de toekomst te dekken, zie ik het gewoon niet gebeuren.’’

Ook intern is de kans op BTC-verkoop volgens Hougan miniem. Michael Saylor controleert 42% van de stemrechten, een factor die elke discussie over verkoop grotendeels neutraliseert.

De Bitwise-CIO noemt hem “een van de meest overtuigde Bitcoin-gelovigen die je kunt vinden”.

Saylor verkocht niet in 2022, toen het aandeel óók met forse korting op de NAV handelde — en volgens Hougan zal dat nu niet anders zijn.

Indexdreiging voedt de verkoopdruk

Hougan ging ook nog in op een andere, terechte, zorg binnen de Bitcoin-gemeenschap: de mogelijke verdwijning van Strategy uit de MSCI-indices. Dat zou indexfondsen dwingen om positief af te bouwen, een factor die de aandelenkoers de afgelopen maand extra onder druk heeft gezet.

Hougan denkt dat de angst wat overdreven is. “Mijn ervaring is dat effecten van indexverwijderingen kleiner zijn dan je denkt en doorgaans al van tevoren zijn ingeprijsd.”

Hij wijst erop dat zelfs toen MSCI-trackers $2,1 miljard aan MSTR moesten kopen vanwege opname in de Nasdaq-100, de koers nauwelijks bewoog.