‘Debasement trade’ laait opnieuw op: goud en zilver stijgen fors, Bitcoin blijft achter

Voormalig Goldman Sachs-topstrateeg Robin Brooks ziet een nieuwe vlucht uit fiatgeld. Beleggers zoeken hun toevlucht tot goud en zilver nu zorgen over overheidsschulden en inflatie opnieuw oplaaien. Opvallend genoeg blijft Bitcoin achter als zogenaamd digitaal alternatief.

Nieuwe fase in vlucht uit fiatgeld

Volgens Robin Brooks, voormalig hoofd valutastrategie bij Goldman Sachs, zijn we deze week een nieuwe fase ingegaan van wat hij de ‘debasement trade’ noemt. Daarbij vluchten beleggers weg van traditionele valuta zoals de dollar, uit angst dat centrale banken schulden weginflateren met goedkope leningen en geldverruiming.

Brooks wijst op de Fed-vergadering van deze week als nieuwe katalysator voor deze trend. Net als na het Jackson Hole-symposium in augustus schieten edelmetalen opnieuw omhoog. “De volgende fase is begonnen,” schreef hij op X.

Goud en zilver profiteren, Bitcoin niet

De marktbewegingen zijn duidelijk: sinds eind augustus is zilver met ruim zestig procent gestegen, goud met meer dan dertig procent. Ook aandelen profiteren, terwijl olie en Bitcoin juist terrein verliezen. De dollar bleef opvallend stabiel ten opzichte van andere valuta.

Volgens Brooks toont dit aan dat beleggers selectief zijn in hun zoektocht naar veilige havens. “Bitcoin is daar simpelweg te volatiel voor,” aldus de strateeg. De grafiek die hij deelt toont dat BTC zich sinds augustus juist in een dalende trend bevindt, terwijl zilver en goud explosief zijn gestegen.

Achterliggende zorgen: schuld en beleid

De drijfveer achter deze beweging is volgens Brooks de groeiende zorg over de houdbaarheid van het fiscale beleid in westerse landen. Beleggers vrezen dat hoge schulden worden “weggewerkt” door inflatie.

Zelfs het einde van de Amerikaanse shutdown, wat normaal gesproken positief nieuws is, leidde niet tot een afkoeling van de goudrally. Dat is volgens Brooks een alarmerend teken. “Markten behandelen goed nieuws als slecht nieuws. Dat is zorgwekkend.”

Hij waarschuwt dat centrale banken nog weinig ruimte hebben om rentes kunstmatig laag te houden, en dat financiële repressie zoals banken dwingen om obligaties aan te houden geen structurele oplossing biedt.

Wordt Bitcoin ooit een veilige haven?

Brooks is kritisch over de rol van Bitcoin in deze beweging. Hoewel de cryptomunt vaak gepresenteerd wordt als digitaal goud, ziet de markt dat anders. “BTC is te grillig en onvoorspelbaar om als betrouwbare store of value te dienen,” aldus zijn analyse.

Dat betekent niet dat Bitcoin geen toekomst heeft als alternatief financieel systeem, maar wel dat het, in de ogen van professionele beleggers, voorlopig nog niet op gelijke voet staat met goud en zilver als veilige haven.