Europese waakhond zet streep door EU-plannen van gokplatformen Polymarket en Kalshi

De Europese markttoezichthouder ESMA zet een streep door de Europese ambities van de grote voorspelmarkten. Polymarket en Kalshi hebben niet de vergunning die de EU voor hun contracten vereist, schrijft de waakhond in een risicorapport van gisteren. En de landenblokkades van de platforms houden volgens ESMA weinig tegen.

Voorspelmarkten missen de vereiste vergunning

Op voorspelmarkten wedden gebruikers op verkiezingen, sport of koersen. Wie goed zit krijgt een vast bedrag, wie ernaast zit niets.

“Het aanbieden en verkopen van event contracts in de EU vereist doorgaans een EU-vergunning, die de grootste voorspelmarktplatforms op dit moment niet hebben”, schrijft ESMA. Welke regels precies gelden, hangt af van het contract.

Telt het als financieel instrument onder MiFID II, de Europese richtlijn voor beleggingsdiensten, dan is het een derivaat. Daarmee valt het onder de nationale verboden op binaire opties voor particuliere beleggers.

Draait het contract op blockchain-technologie en is het geen financieel instrument, dan komt cryptowet MiCA in beeld. Anders beslist de nationale gokwetgeving.

Eén vergunning die het hele aanbod dekt, bestaat dus niet. Een platform dat weddenschappen op politiek, sport en koersen naast elkaar zet, komt bij drie regimes uit en in elke lidstaat bij een andere toezichthouder.

In het rapport waarschuwt de waakhond tevens dat een knappende AI-zeepbel de cryptomarkt kan meesleuren, omdat het nu meer verweven is met traditionele markten (bijvoorbeeld door de komst van crypto-beursfondsen).

Blokkades lekken weg via VPN

Beide platforms weren gebruikers uit een deel van de EU-landen, maar lang niet uit allemaal. ESMA vraagt zich hardop af waarom.

“Het is onduidelijk waarom niet alle EU-lidstaten op de lijst met beperkte rechtsgebieden staan”, aldus het rapport. Een blokkade op landniveau houdt sowieso weinig tegen, want met een VPN verhult een gebruiker zijn locatie.

Frankrijk wachtte niet af en liet Polymarket in juli blokkeren door internetproviders. Zwitserland, Polen, België, Portugal en Spanje gingen het land voor.

Voorkennis is lastig te betrappen

Op platforms die op blockchain draaien, zoals Polymarket, handelen gebruikers onder een pseudoniem en met weinig identiteitscontrole. Daardoor liggen handel met voorkennis en koersmanipulatie op de loer, waarschuwt ESMA.

De platforms doen er wel iets aan. Kalshi bouwde dit jaar controlesoftware en een meldpunt voor klokkenluiders, Polymarket breidde zijn regels tegen voorkennis en schijnhandel uit.

Kalshi zette in augustus voormalig Congreslid George Santos permanent aan de kant. Hij handelde in een contract over zijn eigen aanwezigheid bij de State of the Union en moest ruim 71.000 dollar betalen.

Volgens ESMA grijpen de platforms daarmee vooral achteraf in. Ook de afwikkeling van contracten, de gebruikte databronnen en de uitvoering van smart contracts, afspraken die zichzelf uitvoeren in code, brengen risico’s mee.

In Europa blijven de voorspelmarkten voorlopig klein. Toch tonen beurshuizen als Eurex, Euronext, CME Group, Cboe, ICE en Nasdaq groeiende belangstelling voor dit soort producten.