Grote financiële partijen kopen Bitcoin, terwijl particulieren uitstappen

De huidige cryptocyclus ziet er anders uit dan eerdere rondes. Waar voorgaande bullmarkten vaak werden gedragen door particuliere beleggers, lijkt deze fase steeds meer het domein van grote financiële instellingen te worden.

Volgens Exodus-topman JP Richardson is dat zelfs zo duidelijk dat hij stelt dat instellingen al in een bullmarkt zitten, terwijl retail nauwelijks doorheeft dat die bezig is.

Dat is een opvallende gedachte, maar hij past wel bij meerdere signalen die nu tegelijk zichtbaar zijn.

Grote partijen drukken hun stempel

Volgens Richardson is de institutionele betrokkenheid dit jaar juist versneld, terwijl particuliere beleggers grotendeels afwezig blijven. Hij wijst daarbij op een reeks ontwikkelingen die in eerdere cycli veel minder vanzelfsprekend waren.

Denk aan:

• een stablecoinmarkt die nieuwe records neerzet
• de lancering van een Bitcoin ETF door Morgan Stanley
• traditionele spelers die crypto-afdelingen opzetten
• en steeds meer koppelingen tussen crypto en klassieke financiële producten

Zijn punt is duidelijk: in eerdere bearmarkten trokken instellingen zich samen met retail terug. Dit keer gebeurt volgens hem het omgekeerde.

Waarom retail ontbreekt

De verklaring daarvoor ligt volgens meerdere marktkenners niet zozeer in desinteresse voor crypto als idee, maar in de financiële realiteit van veel huishoudens.

Michaël van de Poppe vat dat hard samen: veel mensen hebben simpelweg moeite om iedere maand hun rekeningen te betalen. In zo’n omgeving is het logisch dat er minder ruimte is om met extra geld in crypto te speculeren.

De redenering is eenvoudig:

• de kosten van levensonderhoud blijven hoog
• veel huishoudens hebben minder vrij besteedbaar inkomen
• daardoor blijft er minder geld over voor speculatieve beleggingen
• en dus blijft retail deze cyclus vaker aan de zijlijn staan

Data bevestigt dat beeld

Volgens de aangeleverde tekst liet ook CryptoQuant zien dat retailactiviteit eerder deze maand wegzakte naar het laagste niveau in negen jaar. Vooral op Binance zou de instroom vanuit kleine accounts sterk zijn teruggevallen.

Dat is een belangrijk signaal, omdat het laat zien dat de marktstructuur verandert. Minder kleine speculanten betekent dat de Bitcoin koers meer in handen komt van grotere spelers, diepere kapitaalstromen en langzamer bewegende allocaties.

Wat dat betekent voor deze cyclus

Als deze lezing klopt, dan krijgen we een andere soort bullmarkt dan in 2021. Minder explosief, minder gedreven door hype en FOMO, maar mogelijk wel langer en institutioneler van aard.

Dat heeft twee gevolgen:

• de markt kan taaier en trager omhoog gaan
• maar ook minder afhankelijk worden van pure emotie en paniekverkopen

Dat betekent niet dat volatiliteit verdwijnt. Op korte termijn blijft het sentiment volgens de tekst nog altijd broos en sterk afhankelijk van macrofactoren zoals olie, de dollar en inflatieverwachtingen.

De boodschap van Exodus en andere analisten is dus helder. Deze cryptocyclus lijkt steeds minder op een klassieke retailgekte en steeds meer op een institutionele opbouwfase.