Inflatie dreigt opnieuw op te lopen: ING waarschuwt voor zelfversterkend effect

De inflatie in de eurozone lijkt opnieuw terrein te winnen, en volgens economen van ING kan dat sneller gaan dan veel beleggers hopen. Door geopolitieke spanningen en stijgende energieprijzen lopen niet alleen de kosten op, maar veranderen ook de verwachtingen van consumenten en bedrijven. Juist die verwachtingen kunnen de inflatie verder aanjagen.

Dat zorgt voor een lastig dilemma voor centrale banken en een onzeker vooruitzicht voor financiële markten.

Inflatieverwachtingen lopen op door energieprijzen

Volgens economen van ING zijn de inflatieverwachtingen recent gestegen. Dat komt vooral door onrust op de energiemarkt. Spanningen in het Midden-Oosten en verstoringen rond belangrijke handelsroutes zorgen ervoor dat olie- en gasprijzen volatiel blijven.

Hoewel er geen directe tekorten zijn, houden markten rekening met langdurige verstoringen. Daardoor betalen afnemers een hogere risicopremie voor energie. Dit vertaalt zich uiteindelijk in hogere kosten voor bedrijven en huishoudens.

De inflatie in de eurozone liet al een lichte stijging zien, van 1,7 procent naar 1,9 procent. Als de energieproblemen aanhouden, verwacht ING dat dit kan oplopen richting 2,5 procent.

Voor consumenten betekent dit simpelweg hogere rekeningen. Voor bedrijven betekent het duurdere productie, transport en grondstoffen. Die kosten worden vaak doorberekend, waardoor prijzen in de hele economie stijgen.

Waarom inflatie zichzelf kan versterken

Wat deze situatie extra gevoelig maakt, is het psychologische effect van inflatieverwachtingen. Zodra bedrijven denken dat kosten zullen stijgen, verhogen ze vaak alvast hun prijzen.

Tegelijkertijd proberen werknemers hun koopkracht te beschermen door hogere lonen te eisen. Zo ontstaat een wisselwerking tussen lonen en prijzen die elkaar blijven opstuwen.

Volgens ING kan dit effect lang aanhouden, zelfs als de oorspronkelijke oorzaak, zoals hogere energieprijzen, later afneemt. De inflatie blijft dan hardnekkig aanwezig.

ECB staat voor lastig rentebesluit

Voor de Europese Centrale Bank (ECB) zijn deze ontwikkelingen cruciaal. Niet alleen de daadwerkelijke inflatie telt, maar juist ook de verwachtingen voor de toekomst.

De recente stijging maakt het moeilijker om de rente snel te verlagen. Terwijl lagere rentes de economie juist zouden kunnen ondersteunen in tijden van dure energie.

Als de inflatie verder oploopt door energieprijzen en verwachtingen, neemt zelfs de kans toe dat de ECB de rente opnieuw moet verhogen. Dat zou extra druk zetten op zowel consumenten als bedrijven.

Wat betekent dit voor beleggers en crypto?

Voor beleggers ontstaat een gemengd beeld. Energiebedrijven profiteren van hogere prijzen, terwijl sectoren met hoge energiekosten onder druk staan.

Op de obligatiemarkt zorgen hogere inflatieverwachtingen voor stijgende rentes. Dat maakt bestaande obligaties en groeiaandelen minder aantrekkelijk. Tegelijkertijd kunnen nieuwe obligaties juist hogere rendementen bieden.

Ook voor de cryptomarkt is dit relevant. In tijden van inflatie en onzekerheid kijken beleggers vaker naar alternatieven zoals Bitcoin (BTC). Historisch wordt BTC soms gezien als bescherming tegen geldontwaarding, al blijft de markt gevoelig voor renteontwikkelingen en risicosentiment.

De combinatie van geopolitieke spanningen, stijgende energieprijzen en oplopende inflatieverwachtingen zorgt daarmee voor een complexe situatie op de financiële markten, waarin beleggers voortdurend moeten schakelen.