Janet Yellen haalt hard uit naar Trump: druk op Fed lijkt op ‘bananenrepubliek’

De Amerikaanse oud-minister van Financiën en voormalig Fed-voorzitter Janet Yellen heeft stevig uitgehaald naar president Donald Trump. Volgens haar begint de manier waarop Trump aandringt op lagere rentes steeds meer te lijken op het gedrag dat je verwacht in een bananenrepubliek, en niet bij een ontwikkeld land met een onafhankelijke centrale bank.

Yellen slaat alarm over onafhankelijkheid van de Fed

De kern van haar kritiek is dat Trump de rente niet lager wil om de economie gezonder te maken, maar vooral om de rentelasten van de Amerikaanse overheid omlaag te krijgen. En juist dat vindt Yellen gevaarlijk.

Haar redenering is simpel:

• een centrale bank hoort rente te bepalen op basis van inflatie en economie;
• niet op basis van de financieringsbehoefte van de overheid;
• zodra politici de rente willen sturen voor begrotingsdoelen, komt onafhankelijkheid onder druk;
• en dat kan volgens haar op termijn leiden tot grote monetaire problemen.

Volgens Yellen is dat precies het soort redenering dat in zwakkere landen vaak eindigt in ontsporingen zoals hyperinflatie.

Trump wil veel lagere rente

Trump valt de Fed al langer aan omdat die de rente niet snel genoeg verlaagt. De huidige doelrente van de centrale bank ligt op 3,5 tot 3,75 procent, terwijl Trump liever richting de 1 procent wil.

Hij koppelt dat openlijk aan de kosten van de Amerikaanse staatsschuld. Daarmee maakt hij volgens Yellen iets expliciet wat presidenten in ontwikkelde landen normaal juist niet zo rechtstreeks zeggen.

Ook kritiek op Kevin Warsh

Yellen had niet alleen kritiek op Trump, maar ook op zijn kandidaat voor het Fed-voorzitterschap, Kevin Warsh. Zij betwijfelt of hij binnen de centrale bank genoeg geloofwaardigheid heeft om collega’s te overtuigen van een koers richting lagere rente.

Vooral het argument dat productiviteitsgroei door AI snel ruimte zou geven voor lagere rente, vindt Yellen voorlopig niet overtuigend. Volgens haar is het bewijs daarvoor nog te onduidelijk, zeker nu de inflatie juist weer oploopt door hogere energieprijzen als gevolg van de oorlog met Iran.

Opvallend is dat Yellen ondanks haar zorgen over inflatie en politieke druk toch niet uitsluit dat de Fed later dit jaar nog één keer de rente verlaagt. Volgens haar is dat nog steeds een plausibel basisscenario.

Maar dat is iets heel anders dan het agressieve pad waar Trump op aanstuurt.