Markt rekent op slechts één renteverlaging in 2026: angst voor stagflatie groeit

De financiële markten rekenen momenteel op slechts één renteverlaging door de Amerikaanse centrale bank in 2026. Dat blijkt uit de prijsstelling van Fed funds futures in aanloop naar de volgende rentevergadering van de Federal Reserve van komende woensdag.

Daarmee groeit de onzekerheid over het monetaire beleid, terwijl beleggers zich tegelijkertijd zorgen maken over het verzwakken van de arbeidsmarkt en de economie, en een opleving van de inflatie door de forse stijging van de olieprijs.

Angst voor stagflatie keert terug

Stagflatie verwijst naar een situatie waarin de economische groei vertraagt terwijl de inflatie hardnekkig hoog blijft. Precies dat scenario lijkt zich voorzichtig af te tekenen. Enerzijds staat de inflatie onder opwaartse druk door geopolitieke spanningen, met name het conflict rond Iran en de gevolgen daarvan voor de olieprijs.

Hogere energieprijzen werken doorgaans door in transportkosten, voedselprijzen en industriële productie, waardoor inflatie moeilijker terug te dringen is.

Tegelijkertijd vertoont de Amerikaanse arbeidsmarkt steeds duidelijkere tekenen van verzwakking. De banengroei neemt af, bedrijven worden voorzichtiger met nieuwe investeringen en sommige sectoren melden al oplopende ontslagrondes.

Voor de Federal Reserve maakt dit het bepalen van de juiste beleidskoers bijzonder complex. Een te snelle renteverlaging kan de inflatie opnieuw aanwakkeren, terwijl een te strak monetair beleid het risico op een economische terugval vergroot.

Dit is woensdag belangrijk voor Bitcoin

Deze spagaat zorgt ervoor dat beleggers met grote aandacht uitkijken naar de zogeheten Summary of Economic Projections (SEP), waarin beleidsmakers hun verwachtingen voor groei, inflatie en rente publiceren. De markt hoopt daarmee meer duidelijkheid te krijgen over het pad van de rente in de komende maanden.

Voor Bitcoin kan deze onzekere macro-omgeving zowel risico’s als kansen met zich meebrengen. Enerzijds kan een vertragende economie leiden tot een lagere risicobereidheid onder beleggers, wat waarschijnlijk druk zet op de koers.

Anderzijds kan een omgeving van hardnekkige inflatie en toenemende twijfel over het traditionele monetaire systeem juist het narratief rond Bitcoin als alternatief voor goud versterken. Zeker als de koers zich zo blijft ontwikkelen ten opzichte van goud.

Woensdag zal dus weer een belangrijke dag worden voor Bitcoin. Een renteverlaging komt er niet, maar de visie van de Amerikaanse centrale bank op de economie is heel interessant.