Microsoft aandeel keldert na recorduitgaven en tragere groei Azure

Microsoft (MSFT) boekte afgelopen kwartaal een omzetgroei van 17 procent en overtrof de winstverwachtingen ruim. Toch kreeg het aandeel een tik van zeven procent in de nabeurshandel.

De reden: torenhoge investeringen in AI-infrastructuur en een lichte groeivertraging van de clouddienst Azure maken beleggers nerveus over het rendement van Microsofts AI-strategie.

Kapitaalinvesteringen rijzen de pan uit

In het tweede kwartaal pompte Microsoft een recordbedrag van 37,5 miljard dollar in investeringen. Dat is 66 procent meer dan een jaar eerder en ruim boven de verwachting van analisten, die uitgingen van 36,2 miljard dollar. Het grootste deel van dit kapitaal gaat naar de bouw van nieuwe datacenters en infrastructuur voor kunstmatige intelligentie.

Volgens financieel directeur Amy Hood wordt veel van die capaciteit gebruikt door interne teams, onder meer voor Copilot, de AI-assistent in Microsofts zakelijke software. Was al die infrastructuur naar Azure gegaan, dan zou de groeicijfers daar volgens haar hoger zijn uitgevallen.

Groei Azure zwakt licht af

De omzet van Azure nam met 38 procent toe, aangepast voor wisselkoerseffecten. Dat was precies volgens verwachting, maar wel iets lager dan de 39 procent groei in het voorgaande kwartaal. Voor het lopende kwartaal rekent Microsoft opnieuw op een toename van 37 tot 38 procent.

CEO Satya Nadella zei tijdens de analistenbijeenkomst dat de vraag naar AI-diensten snel groeit. Zo telt Microsoft inmiddels 15 miljoen zakelijke abonnementen op Copilot, de AI-assistent binnen Microsoft 365. Toch blijven beleggers twijfelen of de miljarden die in AI worden gestoken zich snel genoeg terugverdienen.

Resultaten boven verwachting, maar beleggers blijven kritisch

Microsoft rapporteerde een kwartaalomzet van 81,3 miljard dollar, een stijging van 17 procent vergeleken met een jaar eerder. De winst per aandeel kwam uit op 5,16 dollar, flink boven de analistenverwachting van 3,92 dollar. Dat resultaat kreeg een extra impuls van 1,02 dollar per aandeel dankzij de waardestijging van Microsofts belang in OpenAI.

Opvallend is dat 45 procent van Microsofts verwachte toekomstige omzet, inmiddels opgelopen tot 625 miljard dollar, afkomstig is uit een nieuwe megadeal van 250 miljard dollar met OpenAI. Toch stellen die cijfers beleggers niet gerust. De zorgen over afzwakkende groei blijven aanhouden.

Microsoft trapte het cijferseizoen af als eerste van de drie grote cloudbedrijven. Alphabet komt op 4 februari met resultaten, Amazon volgt een dag later. Meta werd op de beurs juist beloond, ondanks vergelijkbare berichten over fors stijgende AI-uitgaven.