Microsoft wil $25 miljard ophalen voor enorme AI-investeringen

Microsoft wil minstens 25 miljard dollar ophalen door obligaties uit te geven. Het is voor het eerst in ruim negen jaar dat het bedrijf op deze manier geld leent in de Verenigde Staten. De opbrengst kan onder meer worden gebruikt voor investeringen in kunstmatige intelligentie.

Grote techbedrijven lenen dit jaar recordbedragen, maar beleggers beginnen zich steeds meer zorgen te maken over de kosten.

Microsoft keert na negen jaar terug naar obligatiemarkt

Volgens Bloomberg bereidt Microsoft een obligatieverkoop voor met looptijden van 2 tot 40 jaar. De leningen worden mogelijk verdeeld over tien verschillende groepen. Het uiteindelijke bedrag staat nog niet vast en hangt af van hoeveel belangstelling er is.

De laatste keer dat Microsoft Amerikaanse obligaties uitgaf, was in 2017. Toen haalde het bedrijf 17 miljard dollar op.

Microsoft heeft een voordeel ten opzichte van veel andere techbedrijven. Het beschikt over de hoogste kredietbeoordeling, AAA, van zowel Moody’s als S&P. Alleen Johnson & Johnson heeft als ander beursgenoteerd Amerikaans bedrijf dezelfde scores bij beide kredietbeoordelaars.

Beleggers lopen daardoor relatief weinig risico dat Microsoft zijn schulden niet kan terugbetalen. Tegelijkertijd kunnen de langstlopende obligaties volgens vermogensbeheerder Brett Kozlowski van GW&K Investment Management meer dan zes procent rente opleveren.

De lening met de langste looptijd moet in 2066 worden terugbetaald. Microsoft zou hiervoor een rente bieden die maximaal 1,35 procentpunt boven die van vergelijkbare Amerikaanse staatsobligaties ligt.

Techbedrijven lenen dit jaar al 313 miljard dollar

Microsoft is de volgende grote naam die geld wil ophalen voor zijn investeringen. Google-moederbedrijf Alphabet verkocht in augustus al voor 25 miljard dollar aan obligaties.

Volgens Bloomberg hebben grote technologiebedrijven en ontwikkelaars van datacenters dit jaar wereldwijd meer dan 313 miljard dollar geleend via obligaties met een hoge kredietwaardigheid. Dat is bijna drie keer zoveel als in heel 2025.

De miljarden gaan onder meer naar nieuwe datacenters, chips en andere infrastructuur die nodig is om AI-systemen te ontwikkelen en te laten draaien.

Aanvankelijk stonden beleggers in de rij om geld uit te lenen aan deze bedrijven. Inmiddels kijken ze kritischer naar de enorme uitgaven. Sommige investeerders willen een hogere rente ontvangen, omdat het nog onzeker is wanneer de investeringen voldoende winst opleveren.

Ook de gestegen marktrente maakt lenen duurder. Toch blijft de vraag naar obligaties van financieel sterke bedrijven groot.

Microsoft staat er beter voor dan Meta en Oracle

Hoe beleggers tegen de schulden van techbedrijven aankijken, is terug te zien in de kosten van verzekeringen tegen wanbetaling. Daarmee kunnen investeerders zich beschermen als een bedrijf zijn schulden niet terugbetaalt.

Voor Microsoft ligt die prijs momenteel rond 54 basispunten. Bij Meta, het moederbedrijf van Facebook, is dat ongeveer 116 basispunten. Oracle zit met circa 275 basispunten nog een stuk hoger.

Dat verschil laat zien dat beleggers de schulden van Microsoft als minder risicovol beschouwen.

Microsoft presenteerde woensdag bovendien sterke kwartaalcijfers. De omzet uit clouddiensten steeg met 48 procent, terwijl de investeringsuitgaven binnen de verwachtingen bleven.

Financieel directeur Amy Hood zei na de publicatie dat Microsoft extra geld wil ophalen wanneer de omstandigheden gunstig zijn.

De obligatieverkoop wordt begeleid door Wells Fargo, JPMorgan en UBS. Het geld is bestemd voor algemene bedrijfsuitgaven, waaronder investeringen. Microsoft heeft de plannen zelf nog niet bevestigd.