Nvidia-topman ziet geen bubbel: AI verdient nu echt geld

De zorgen over een AI-bubbel nemen toe, maar Jensen Huang blijft onverminderd optimistisch. Volgens de topman van Nvidia is de AI-sector een nieuwe fase ingegaan. Niet langer draait het vooral om onderzoek, experimenten en beloftes.

Volgens Huang zitten we inmiddels in een “high production ramp”, een fase waarin AI-producten op grote schaal worden uitgerold en daadwerkelijk geld beginnen te verdienen.

Dat is precies het argument waar AI-bulls op zaten te wachten. Want de grote vraag rond deze markt is niet of AI indrukwekkend is. Dat is inmiddels duidelijk. De vraag is of de enorme investeringen in chips, datacenters en rekenkracht uiteindelijk voldoende rendement opleveren.

Van onderzoek naar productie

Huang stelt dat AI de afgelopen tien tot vijftien jaar vooral in de onderzoeksfase zat. Dat veranderde volgens hem dit jaar.

Bedrijven als OpenAI en Anthropic bewegen van laboratoria naar echte productbedrijven. Hun modellen worden gebruikt door consumenten, bedrijven en overheden. Daardoor groeit de vraag naar rekenkracht sneller dan ooit.

Nvidia profiteert daar direct van. Het bedrijf verhoogde zijn omzetverwachting voor het kwartaal naar 108 miljard dollar, tegenover 96,2 miljard dollar eerder. Dat soort cijfers ondersteunen het idee dat de AI-cyclus voorlopig niet vertraagt, maar juist versnelt.

De markt wil bewijs

Toch is de discussie niet voorbij. Vorige week kwamen chipbedrijven onder druk te staan nadat onder meer Dario Amodei van Anthropic, Sam Altman van OpenAI en Elon Musk steun uitspraken voor een trager tempo in AI-ontwikkeling.

Dat voedde de angst dat de sector misschien te hard gaat. Als AI-bedrijven minder snel nieuwe modellen uitbrengen, kan dat de vraag naar chips en datacenters raken. En omdat Nvidia inmiddels ongeveer 5,3 biljoen dollar waard is, kan zelfs een kleine twijfel over toekomstige groei grote koersbewegingen veroorzaken.

Daarom draait alles om bewijs. Niet om mooie verhalen over kunstmatige intelligentie, maar om harde omzet, winst en rendement op investeringen.

Bubbel of structurele groei?

De vergelijking met een bubbel is begrijpelijk. Er stroomt gigantisch veel kapitaal naar AI. Bedrijven bouwen datacenters, kopen chips, sluiten energiecontracten en financieren infrastructuur op een schaal die bijna ongemakkelijk groot wordt.

Maar Huangs tegenargument is sterk. Deze technologie wordt al breed gebruikt en levert al omzet op. Dat maakt de huidige AI-golf anders dan pure fantasie.

De zwakke plek zit ergens anders. Als klanten uiteindelijk minder bereid blijken te betalen voor AI-producten dan verwacht, of als hyperscalers hun investeringen terugschroeven, verandert het verhaal snel.