Obligatiestress in Japan zorgt voor golf van paniek in crypto

De abrupte stijging van de rentes op Japanse staatsobligaties zorgde de afgelopen dagen voor onrust op de financiële markten. Beleggers zagen de leenkosten snel oplopen, waardoor crypto onder druk kwam te staan. Inmiddels is de rust voorzichtig teruggekeerd en zijn de hevigste marktbewegingen afgezwakt.

Chaos op Japanse obligatiemarkt bedaart

Eerder deze week stegen de rentes op Japanse staatsobligaties plotseling fors. De rente op 30-jaars obligaties klom met dertig basispunten naar 3,90 procent, het hoogste niveau ooit. Ook de 40-jaars rente steeg scherp: met 28 basispunten tot een record van 4,22 procent.

Die onrust lijkt nu af te nemen. Staatsobligaties met een lange looptijd herstelden voor de tweede dag op rij, waardoor de rentes daalden vanaf hun meerjarige pieken.

Dat herstel haalde een belangrijke bron van stress uit de markten en bracht verlichting voor beleggers.

De Japanse obligatierentes zijn van groot belang, omdat het land jarenlang een sleutelrol speelde in het mondiale financiële systeem. Dankzij extreem lage rentes konden beleggers goedkoop lenen in yen om te investeren in risicovollere activa zoals aandelen, vastgoed en crypto. Deze strategie staat bekend als de zogenoemde yen carry trade.

Nu de obligatierentes stijgen, worden Japanse staatsobligaties aantrekkelijker als veilige haven. Gevolg: kapitaal stroomt terug naar obligaties en weg uit risicovolle markten zoals crypto, waar rendement onzeker is.

Aan de ene kant zorgt dat voor verkoopdruk. Beleggers die gebruikmaakten van de yen carry trade moeten hun posities afbouwen en hun kapitaal terugbrengen naar de yen. Aan de andere kant daalt de koopdruk, omdat er nauwelijks nieuwe carry trades worden opgezet.

Crypto veert op na flinke tik

De cryptomarkt kreeg het stevig te verduren. Bitcoin (BTC) bereikte op 14 januari nog een piek van circa 98.000 dollar, maar daalde daarna tot een dieptepunt van ongeveer 87.000 dollar op woensdag. Inmiddels is de koers weer opgeveerd tot rond de 90.000 dollar.

Ook Ethereum (ETH) toont herstel. De munt bereikte gisteren een bodem van ongeveer 2.850 dollar en stijgt inmiddels weer tot net onder de 3.000 dollar. Andere altcoins, zoals XRP, herstellen eveneens. XRP zakte gisteren tot zo’n 1,85 dollar en wordt nu verhandeld rond de 1,95 dollar.

Geopolitieke rust helpt cryptomarkt stabiliseren

De recente dalingen in de cryptomarkt werden niet alleen veroorzaakt door rente-onrust in Japan, maar ook door geopolitieke spanningen rond Groenland.

De nervositeit op de markten nam toe nadat Donald Trump dreigde met handelsheffingen tegen Europa, waaronder Nederland. Die dreiging wakkerde de onzekerheid flink aan.

Inmiddels lijkt ook daar de rust weergekeerd. Na overleg met NAVO-secretaris-generaal Mark Rutte gaf Trump aan af te zien van militaire stappen. Volgens Rutte eisen de Verenigde Staten geen zeggenschap over Groenland en gingen de gesprekken uitsluitend over veiligheid in de Arctische regio.

Als gevolg daarvan werden ook de aangekondigde importheffingen ingetrokken. Daarmee is een verdere escalatie voorlopig van de baan.