Solana-aandelen zijn al tot 90% gedaald, maar analist voorspelt meer pijn

Beursgenoteerde bedrijven die zwaar hebben ingezet op Solana (SOL) krijgen keiharde klappen. Sinds eind 2025 zijn sommige van deze zogeheten Solana treasury-aandelen al tussen de 75 en 92 procent gedaald. En volgens analist Ted Pillows hoeft de pijn nog niet voorbij te zijn.

Sterker nog: hij waarschuwt dat sommige van deze aandelen vanaf hier nog eens 30 tot 50 procent kunnen wegzakken voordat er echt een bodem ligt.

Waarom deze aandelen zo hard onderuitgaan

De logica achter deze daling is vrij simpel. Deze bedrijven hebben hun lot in hoge mate verbonden aan één cryptomunt: Solana. Als de Solana koers stevig daalt, dan komt hun balans direct onder druk te staan.

Dat is precies wat nu gebeurt. Solana staat dit jaar ongeveer 34 procent lager, en dat werkt hard door in bedrijven die grote hoeveelheden SOL op de balans hebben staan.

Volgens Pillows begint het koersverloop van deze aandelen daardoor steeds meer te lijken op dat van memecoins op het Solana-netwerk: extreem gevoelig voor sentiment, met harde stijgingen en nog hardere dalingen.

Forward Industries laat het probleem het duidelijkst zien

Het bekendste voorbeeld is Forward Industries (FWDI). Dat bedrijf bezit ongeveer 6,9 miljoen SOL en is daarmee volgens Pillows de grootste institutionele houder van Solana.

Maar die positie pakt nu pijnlijk uit. Het aandeel is al meer dan 89 procent gedaald vanaf de piek rond 46 dollar in september. Omdat het bedrijf zijn SOL kocht tegen een gemiddelde prijs van ongeveer 230 dollar, terwijl Solana nu rond 82 dollar noteert, zit het volgens de aangeleverde cijfers op meer dan 1 miljard dollar aan ongerealiseerd verlies.

Dat laat goed zien hoe riskant zo’n strategie wordt als één asset langdurig onder druk blijft staan.

Ook andere Solana-bedrijven staan zwaar onder water

Forward Industries is niet het enige voorbeeld. Ook andere bedrijven met een sterke Solana-focus zijn hard geraakt:

• Sol Strategies (STKE) staat meer dan 92 procent lager sinds de Nasdaq-notering in september
• Sharps Technology (STSS) is ongeveer 89 procent gedaald
• DeFi Development Corp (DFDV) verloor ongeveer 75 procent

Bij meerdere van deze bedrijven lopen de papieren verliezen inmiddels in de tientallen tot honderden miljoenen dollars.

Waarom Pillows nog meer daling verwacht

Volgens Pillows is het probleem dat zulke aandelen vaak nog harder bewegen dan de onderliggende munt zelf. Zodra beleggers het vertrouwen verliezen, worden deze bedrijven niet meer gezien als slimme exposure naar crypto, maar als geconcentreerde balansrisico’s.

Zijn gedachte is ongeveer zo:

• de cryptomunt daalt stevig;
• de bedrijfsbalans verslechtert daardoor direct;
• beleggers vrezen verdere afboekingen of kapitaalproblemen;
• het aandeel daalt dan vaak harder dan de munt zelf.

Dat mechanisme kan zichzelf versterken, vooral als er geen breed herstel in de cryptomarkt komt.