Strategy verliest cruciale Bitcoin-motor: belangrijk aandeel zakt onder $100

Een van de belangrijkste financieringsinstrumenten van Strategy staat onder druk. Het preferente aandeel STRC bereikte deze week de laagste koers sinds de introductie in 2025. Daardoor valt een belangrijke route weg waarmee het bedrijf van Michael Saylor nieuwe Bitcoin (BTC) kon kopen. Tegelijkertijd roept de ontwikkeling vragen op over hoe houdbaar de huidige strategie op lange termijn is.

Koersval beperkt groeiplannen Strategy

Het aandeel STRC sloot gisteren op 89 dollar. Dat is ongeveer 11 procent onder de nominale waarde van 100 dollar waarvoor het aandeel is ontworpen.

STRC keert een variabel dividend uit dat maandelijks wordt aangepast om de koers rond die 100 dollar te houden. Momenteel komt dat neer op een effectief rendement van ongeveer 12,9 procent.

De daling is belangrijk omdat Strategy het aandeel gebruikt om geld op te halen voor nieuwe Bitcoin aankopen. Zolang STRC boven de nominale waarde noteert, kan het bedrijf via een zogeheten ATM-programma nieuwe aandelen uitgeven en de opbrengst gebruiken om Bitcoin te kopen.

Nu het aandeel onder de 100 dollar noteert, heeft Strategy dat programma stilgelegd. Daarmee verliest het bedrijf tijdelijk een van zijn belangrijkste instrumenten om de Bitcoin-voorraad verder uit te breiden.

Zeldzame verkoop van Bitcoin

De situatie rond STRC ligt gevoelig omdat het aandeel eerder al leidde tot een zeldzame Bitcoin-verkoop door Strategy. Het bedrijf maakte op 1 juni bekend dat eind mei 32 BTC waren verkocht voor ongeveer 2,5 miljoen dollar om dividenduitkeringen op STRC te financieren.

Dat nieuws zorgde destijds voor onrust onder beleggers. Michael Saylor stond jarenlang bekend om zijn uitspraak dat hij nooit Bitcoin zou verkopen.

Vorige week liet Strategy weten inmiddels een dollar reserve van 1,1 miljard dollar te hebben opgebouwd voor toekomstige dividendbetalingen en schuldenverplichtingen. Tegelijkertijd kocht het bedrijf nog eens 1.587 Bitcoin via de verkoop van gewone aandelen.

Van 71 naar 32 jaar dekking

Toch laat de situatie zien hoe snel de financiële ruimte kan veranderen. Rond november 2025 stelde Strategy nog dat de toenmalige Bitcoin-reserve voldoende was om de dividendverplichtingen van STRC ongeveer 71 jaar te dekken bij een Bitcoin koers van circa 91.000 dollar.

Slechts zeven maanden later is die dekking volgens dezelfde berekeningen teruggelopen naar ongeveer 32 jaar. In die periode daalde de Bitcoin koers van ongeveer 91.000 dollar naar circa 64.000 dollar. Hoewel een dekking van 32 jaar nog altijd ruim lijkt, wordt duidelijk hoe gevoelig het model is voor schommelingen in de Bitcoin koers.

Strategy bezit momenteel 846.842 Bitcoin en blijft daarmee veruit de grootste beursgenoteerde Bitcoin-houder ter wereld.