Verkiezings-ETF’s komen naar Wall Street: gokken op Trump via een broker

Wall Street krijgt er een gloednieuwe categorie beursfondsen bij. Volgende week komen de eerste Amerikaanse ETF’s voor voorspellingsmarkten op de markt, waarmee beleggers via hun eigen broker kunnen inzetten op de uitslag van de aanstaande Amerikaanse verkiezingen.

Roundhill trapt af op 5 mei

Roundhill Investments diende dinsdag een aangepaste registratie in bij de Amerikaanse beurstoezichthouder SEC, met 5 mei als ingangsdatum voor zes nieuwe beursfondsen. 

“Het lijkt erop dat we volgende week voorspellingsmarkten ETF’s gelanceerd zien worden,” zo schreef Bloomberg ETF-analist James Seyffart.

Zijn collega Eric Balchunas noemt het ‘’potentieel baanbrekend’’. “Als dit doorgaat, wow, opent dat de deur naar allerlei dingen,’’ voegde hij eraan toe. Roundhill heeft inmiddels ook al een aanvraag gedaan voor een ETF die inzet op de vraag of de Verenigde Staten in een recessie belandt

Het gaat om de Roundhill Democratic President ETF (BLUP), Republican President ETF (REDP), Democratic Senate ETF (BLUS), Republican Senate ETF (REDS), Democratic House ETF (BLUH) en Republican House ETF (REDH). 

De fondsen voor het Huis en de Senaat draaien om de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen van 3 november 2026. De twee presidentiële fondsen kijken vooruit naar de race van 7 november 2028.

Alles of niets

Een prediction market ETF werkt anders dan een gewoon beursfonds. In plaats van aandelen of obligaties houdt het fonds zogenoemde event contracts aan: contracten die uitbetalen op basis van een gebeurtenis. Deze contracten zijn 1 dollar waard als de uitkomst plaatsvindt en 0 dollar als dat niet zo is. 

De blootstelling loopt via swaps op deze contracten, die verhandeld worden op markten onder toezicht van de Commodity Futures Trading Commission (CFTC), de Amerikaanse derivatenwaakhond.

In het prospectus staat in hoofdletters de waarschuwing dat het fonds vrijwel zijn volledige waarde verliest als de aangewezen partij niet wint. Het is dus echt alles of niets. 

Roundhill gooit het fonds niet weg na een verlies. Zodra de markt vijf handelsdagen op rij een winnaar inprijst boven 0,995 dollar of onder 0,005 dollar, beschouwt het fonds de uitslag als beslecht en rolt het door naar de volgende cyclus. 

Roundhill is niet de enige die deze gok wil aanbieden. Bitwise en GraniteShares dienden in februari een vrijwel identiek pakket van zes fondsen in. Het verschil zit in de aanpak na afloop. De fondsen van Bitwise stoppen kort nadat de uitslag bekend is, terwijl GraniteShares net als Roundhill doorrolt naar de volgende verkiezing. 

Seyffart verwacht dat alle aanbieders rond hetzelfde moment van start gaan.

Polymarket en Kalshi als aanjager

De stap volgt op de explosieve groei van voorspellingsmarkten zoals Polymarket en Kalshi die tijdens de Amerikaanse presidentsverkiezingen van november 2024 zijn doorgebroken. In maart verwerkten de twee platforms samen 24,3 miljard dollar aan handelsvolume, een wereld van verschil met een paar jaar geleden. 

Polymarket draait op de blockchain van Ethereum-schalingsnetwerk Polygon (POL) en gebruikt de stablecoin USDC als onderpand. Door de contracten nu in een ETF-jasje te steken, kunnen ze ook terecht in gewone beleggingsrekeningen.s

De weg lag open sinds de CFTC in februari een voorstel uit het Biden-tijdperk introk dat politieke event contracten wilde verbieden. Toezichthouders in onder meer Massachusetts, New York en Nevada blijven de onderliggende contracten wel aanvechten in de rechtbank.