Waarom de Fed straks tóch moet draaien: goed nieuws voor Bitcoin, goud en aandelen

De Amerikaanse dollar is de afgelopen dagen hard opgelopen na de strenge rentevergadering van de Federal Reserve. De nieuwe voorzitter Kevin Warsh liet duidelijk merken dat de centrale bank de inflatie serieus neemt. In de zogenoemde dot plot verscheen zelfs opnieuw de mogelijkheid van renteverhogingen in 2026.

Op het eerste gezicht is dat slecht nieuws voor Bitcoin (BTC), goud en aandelen. Hogere rentes maken de dollar aantrekkelijker, drukken op waarderingen en zetten vooral risicobeleggingen onder druk.

Toch is het de vraag of die renteverhogingen er daadwerkelijk komen.

Mijn verwachting is dat de markt die renteverhogingen uiteindelijk weer gaat uitprijzen. En juist dat kan later dit jaar voor opluchting zorgen bij Bitcoin, aandelen en goud.

Gratis financiële nieuwsbrief!

Op de hoogte blijven van de belangrijkste ontwikkeling in de financiële wereld? Abonneer je dan gratis op De Geldpers.

Voeg je bij ruim 6.000 anderen die elke maandag een volledige marktupdate in hun inbox ontvangen. En het beste van alles? Het is helemaal gratis.

Aanmelden kan hier!

De economie is niet één blok

Het probleem met extra renteverhogingen is dat ze op dit moment waarschijnlijk weinig oplossen.

De Amerikaanse economie bestaat niet uit één blok dat overal hetzelfde reageert op hogere rentes. Sommige delen zijn extreem rentegevoelig, terwijl andere delen amper geraakt worden.

Een groot deel van de huidige economische kracht komt uit de bouw van datacenters, vooral voor kunstmatige intelligentie. Die investeringen zijn strategisch van aard. Grote techbedrijven bouwen niet alleen omdat geld goedkoop is, maar omdat zij bang zijn de AI-race te verliezen.

Een iets hogere rente verandert dat waarschijnlijk niet.

Microsoft, Amazon, Google, Meta en andere hyperscalers stoppen hun datacenterplannen niet zomaar omdat de financieringskosten iets oplopen. Daarvoor is de strategische druk te groot.

Rijke consument voelt minder pijn

Ook de rijkere consument is minder gevoelig voor hogere rentes. Wie veel vermogen heeft in aandelen, huizen of spaargeld, voelt hogere leenkosten minder snel.

Hogere rentes kunnen voor deze groep zelfs positief uitpakken, omdat zij meer rente ontvangen op spaargeld, geldmarktfondsen en obligaties.

Daarnaast is er een deel van de economie dat sterk leunt op overheidsuitgaven, subsidies, uitkeringen of andere inkomensstromen vanuit de overheid. Ook die kant van de economie reageert minder direct op het rentebeleid van de centrale bank.

De Amerikaanse centrale bank kan dus de rente verhogen, maar raakt daarmee niet automatisch de bronnen van de huidige economische kracht.

De pijn zit al bij de middenklasse

Waar hogere rentes wél hard aankomen, is bij de middenklasse, de huizenmarkt en consumenten met leningen of creditcardschulden.

Daar is de druk al zichtbaar. Hypotheeklasten zijn hoog, woningen zijn moeilijk bereikbaar en consumenten hebben minder ruimte om te besteden. Hogere rentes maken die problemen alleen maar groter.

Dat maakt renteverhogingen op dit moment een bot instrument. Ze raken vooral de delen van de economie die al onder druk staan, terwijl ze weinig doen tegen de sectoren die de groei dragen.

De Fed kan daarmee de consument verder afremmen, maar lost niet automatisch de oorzaken van de inflatie op.

Inflatie kwam niet alleen door goedkoop geld

Deze cyclus draaide niet alleen om monetair beleid. De inflatie kwam voor een belangrijk deel voort uit tekorten, geopolitieke schokken, hogere energieprijzen, overheidsuitgaven en sterke investeringen in specifieke sectoren.

Een hogere rente kan de vraag afremmen, maar bouwt geen extra oliecapaciteit, lost geen geopolitieke spanningen op en stopt de AI-investeringsgolf niet.

Daarom is het logisch dat de Fed streng klinkt. De centrale bank wil inflatieverwachtingen onder controle houden. Maar streng klinken is iets anders dan daadwerkelijk verhogen.

Als de pijn bij consumenten en de huizenmarkt verder oploopt, wordt het steeds lastiger om die strengere koers echt door te zetten.

Uitprijzen van renteverhogingen kan lucht geven

Voor financiële markten is dat belangrijk. De afgelopen weken zijn de Bitcoin koers, goud en delen van de aandelenmarkt onder druk gekomen door de combinatie van een sterkere dollar en hogere renteverwachtingen.

Als beleggers opnieuw tot de conclusie komen dat renteverhogingen in 2026 onwaarschijnlijk zijn, kan dat beeld draaien.

Dan daalt waarschijnlijk de korte rente, verzwakt de dollar en versoepelen de financiële omstandigheden. Dat is meestal gunstig voor risicobeleggingen zoals Bitcoin en aandelen.

Ook goud kan daarvan profiteren. Het edelmetaal heeft moeite met een sterke dollar en hoge reële rentes. Zodra de markt renteverhogingen weer uitprijst, kan die tegenwind afnemen.