Tokenisatie wordt mainstream: Morgan Stanley en andere banken verpakken aandelen als crypto

Morgan Stanley brengt als een van de eerste grote banken echte Amerikaanse aandelen en staatsobligaties naar de blockchain. De zakenbank gebruikt daarvoor sinds deze week de tokenisatiedienst van het afwikkelhuis achter Wall Street. Het is nog een proef, maar wel een met aandelen die net als crypto van wallet naar wallet kunnen.

Morgan Stanley start met tokenisatie

Morgan Stanley, een van de grootste geldbeheerders ter wereld, heeft aandelen en staatsobligaties omgezet in tokens via de nieuwe dienst van de Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC). Dat meldde de bank op X, een week nadat de dienst op 28 oktober live ging.

Bij tokenisatie krijgt een aandeel of obligatie een digitale tegenhanger op een blockchain. Bij DTCC maakt dochter Depository Trust Company (DTC) die tokens zelf aan, op basis van effecten uit zijn kluis van zo’n 114 biljoen dollar.

Het echte aandeel blijft dus gewoon liggen waar het lag. De token werkt als een eigendomsbewijs dat je kunt doorgeven, met dezelfde rechten en beleggersbescherming als het origineel.

Deelnemers wisselen heen en weer tussen de gewone en de digitale vorm en sturen tokens naar hun eigen wallet. Volgens de DTCC wordt de handel daardoor soepeler en kan onderpand sneller van eigenaar wisselen.

Amy Oldenburg, hoofd digitale-activastrategie bij Morgan Stanley, ziet het als opstap naar meer.

“De praktische ervaring met het integreren van getokeniseerde effecten in de gevestigde marktinfrastructuur zal de verdere ontwikkeling van de digitale-activadiensten van het bedrijf sturen, naarmate de markt zich ontwikkelt”, zegt ze.

De bank staat er niet alleen voor, want twintig partijen tekenden bij de lancering. Daar zitten Amerikaanse grootbanken tussen, zoals JPMorgan, Citi en Bank of America, maar ook de Europese banken Barclays, BNP Paribas en UBS.

Opvallend zijn de brokers op de lijst. Alpaca en DriveWealth leveren achter de schermen aandelenhandel aan beleggingsapps, en ook Edward Jones doet mee.

Als particulier kun je zelf niet bij de DTCC terecht. De dienst is er alleen voor banken en brokers, maar die mogen de tokens wel aanbieden aan hun klanten. Beleggers moeten het dus via hun eigen bank of app krijgen, net zoals je nu ook geen aandelen rechtstreeks bij de beurs koopt.

Tokenisatie rukt op in Amerika

Morgan Stanley stapt in op een moment dat tokenisatie in de Verenigde Staten in een stroomversnelling zit. Tot nu toe werden getokeniseerde Amerikaanse aandelen vooral buiten de VS verhandeld, bijvoorbeeld de xStocks van Backed op cryptobeurs Kraken.

Die tokens zijn één op één gedekt door echte aandelen, maar geven geen aandeelhoudersrechten zoals stemrecht. Amerikanen mogen ze bovendien niet kopen.

Die markt is nog niet heel groot. Half september ging het om zo’n 4,4 miljard dollar aan getokeniseerde aandelen. Dat is ongeveer 0,004 procent van wat DTC in zijn kluis heeft liggen.

Sinds dit najaar geeft de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) met een tijdelijke vrijstelling van vijf jaar ruimte aan tokenplatforms in eigen land. Daar mogen ook buitenstaanders aandelen tokeniseren, maar die tokens moeten wel dezelfde rechten geven als het gewone aandeel, inclusief dividend en stemrecht.

Bedrijven krijgen dan wel 30 dagen om bezwaar te maken. Bij OKXICE, het platform van cryptobeurs OKX en NYSE-moeder Intercontinental Exchange (ICE), deden al 56 bedrijven dat, waaronder Tesla en SpaceX.

De DTCC-dienst draait op een eigen vrijbrief van de SEC uit december 2025 en kent voor zover bekend geen bezwaarronde. Zo kan JPMorgan zijn eigen aandeel weren van OKXICE en als bank toch meedoen bij DTCC.

Morgan Stanley wil getokeniseerde aandelen vanaf het eerste kwartaal van 2027 ook zelf laten verhandelen op Trajectory Cross, het eigen handelsplatform buiten de officiële beurzen om. Eerder mikte de bank nog op de tweede helft van 2026, en volgens Oldenburg wordt de benodigde infrastructuur nog gebouwd.