Aandelenkoers van Besi reageert heftig op de nieuwste kwartaalcijfers

De Nederlandse chipmachinemaker BE Semiconductor Industries (Besi) heeft vanmorgen sterke kwartaalcijfers gepubliceerd, maar de beurs wist er even geen raad mee. Het aandeel heeft een flinke dreun gekregen, al is de schade inmiddels alweer deels gerepareerd.

Aandeel Besi duikt en veert op

De kwartaalcijfers verschenen om 07:00 uur en twee uur later opende het aandeel op 244,1 euro, zo’n 1,6 procent onder de slotkoers van woensdag van 248,1 euro. Kort daarna zakte de koers naar een dieptepunt van 233,6 euro, een verlies van bijna 6 procent.

Inmiddels is die daling deels weggepoetst en gaat het aandeel voor ongeveer 242 euro over de toonbank, ruim 2 procent onder het slot van gisteren.

De wilde rit past in het bredere beursklimaat. AI-aandelen liggen al weken onder vuur, omdat beleggers twijfelen of de miljardeninvesteringen genoeg gaan opleveren.

Daar komt de opnieuw opgelaaide oorlog tussen de Verenigde Staten en Iran nog bij: die drijft de olieprijzen en daarmee de inflatieverwachtingen en de rentes op. Zo stijgen de kapitaalkosten en daarmee komt de lat voor de rendementen hoger te liggen.

Vorige week vrijdag bereikte de koers nog een bodem van 217,9 euro, ruim 33 procent onder het record van 328,4 euro van 15 juni. Sindsdien is er ruim 12 procent hersteld.

Orders schieten omhoog dankzij AI

Besi maakt machines voor de laatste stap in de chipproductie: het samenvoegen en verpakken van chips. Het bedrijf uit Duiven loopt voorop in hybrid bonding, een techniek die chips direct op elkaar stapelt voor snellere AI-chips.

De vraag naar die apparatuur trekt hard aan. In het tweede kwartaal kwam er voor 292,9 miljoen euro aan orders binnen, terwijl analisten op 250 miljoen euro rekenden. Op jaarbasis zijn de bestellingen ruimschoots verdubbeld.

Volgens Besi komt dat vooral door de vraag vanuit datacenters, photonics (chips die werken met licht) en AI-toepassingen. Er kwamen ook nieuwe hybrid bonding-orders binnen van twee bestaande klanten en een nieuwe hyperscaler, een groot cloudbedrijf.

De omzet kwam uit op 250 miljoen euro en de brutomarge op 65,7 procent, allebei binnen de eigen verwachting. Het bedrijfsresultaat van 108,8 miljoen euro lag fors boven de schatting van 90 miljoen euro.

Het venijn zit in de marge. Voor het derde kwartaal rekent Besi op een brutomarge van 63 tot 65 procent, minder dan afgelopen kwartaal door een minder gunstige productmix.

Daar staat een sterke omzetverwachting tegenover: een groei van 10 tot 15 procent, tot zo’n 281 miljoen euro. Dat is 7 procent meer dan de markt verwachtte, becijfert analist Francois-Xavier Bouvignies van de Zwitserse bank UBS.

Bouvignies snapt weinig van de aarzeling, “gezien een kwartaal met opnieuw sterke orders en verdere vooruitgang rond de adoptie van hybrid bonding”. UBS herhaalt daarom zijn koopadvies met een koersdoel van 370 euro. Volgens de bank kunnen de winstverwachtingen voor 2026 met zo’n 5 procent omhoog.