De Bitcoin (BTC) koers heeft de afgelopen dagen een stevige opleving laten zien. Gisteravond bereikte de grootste cryptomunt ter wereld een niveau van ongeveer 74.000 dollar, het hoogste punt in vier weken tijd. Sinds het lokale dieptepunt van 61.000 dollar begin februari is de koers daarmee bijna 20 procent gestegen.
Toch is het enthousiasme op de markt nog beperkt. Verschillende signalen uit de derivatenmarkt en on-chain data laten zien dat veel beleggers nog voorzichtig blijven.
Op de optiemarkt is te zien dat traders zich nog altijd beschermen tegen mogelijke dalingen. Put options, contracten die profiteren van een lagere koers, worden momenteel met een premie van ongeveer 10 procent verhandeld ten opzichte van call options.
In een neutrale markt ligt dat verschil normaal gesproken tussen min 6 en plus 6 procent. Dat traders bereid zijn meer te betalen voor bescherming tegen een daling laat zien dat het vertrouwen nog niet volledig is teruggekeerd.
Ook op de futuresmarkt is het vertrouwen nog beperkt. De zogeheten basis rate, een maat voor het verschil tussen spotprijzen en futuresprijzen, ligt momenteel onder de neutrale grens van 5 procent. Dat wijst erop dat grote spelers nog geen sterke bullish positie innemen.
Een andere reden voor de voorzichtigheid is dat een groot deel van de Bitcoin nog steeds op verlies staat. Volgens data van analysebedrijf Glassnode staat momenteel ongeveer 43 procent van alle Bitcoin in omloop onder de aankoopprijs.
Eind januari lag dat percentage nog rond de 30 procent, toen de Bitcoin koers in de buurt van 90.000 dollar lag. Wanneer de koers stijgt, bestaat het risico dat beleggers die eerder verlies leden hun positie verkopen zodra ze weer op hun aankoopprijs zitten.
Tegelijkertijd staat ook de miningsector onder druk. Door stijgende energiekosten en de snel groeiende vraag naar rekenkracht voor AI-toepassingen zijn de marges voor veel Bitcoin miners flink gedaald.
De zogenoemde Hashprice index, die laat zien hoeveel inkomsten miners gemiddeld verdienen per terahash aan rekenkracht, is gedaald naar ongeveer 30 dollar per dag. Drie maanden geleden lag dat nog rond 39 dollar.
Daardoor kiezen sommige miningbedrijven ervoor om vaker Bitcoin te verkopen en zich meer te richten op AI-rekenkracht en high performance computing.
Vrijdag loopt 7,9 miljard dollar aan Bitcoin-opties af. Negatieve funding rates en grote concentraties rond 75.000 dollar wijzen op verhoogde volatiliteit.
Bitcoin herpakt 75.000 dollar. Altcoins bewegen verdeeld, terwijl handelaren letten op opties, DeFi-risico’s en onrust rond Iran.
Strategy koopt miljarden aan Bitcoin en vergroot zijn positie, terwijl de koers rond het gemiddelde aankoopniveau blijft schommelen.
De mislukte vredesgesprekken met Iran drukken maandag op aandelen. Analisten verwachten een stijgende dollar en olieprijs. De schade kan meevallen als markten het als uitstel zien.
Frankrijk haalt goud terug uit de Verenigde Staten, boekt miljardenwinst en kiest voor opslag in eigen land. Wat betekent dat nu?
Heeft China lak aan de Amerikaanse blokkade van de Straat van Hormuz? Wat heeft dit te betekenen voor het conflict en de markten?
